投資要點：

 

    本周行情回顧：2022年8月1日-8月5日，SW食品飲料行業龍頭股指數整體上漲1.43%，板塊漲幅位居申萬一級行業第五位，跑贏同期滬深300指數約1.75個百分點。細分板塊中，其他酒類、預加工食品、保健品、軟飲料與肉制品板塊跑輸同期滬深300指數，其余板塊均跑贏同期滬深300指數。

 

    本周陸股通凈流入情況：2022年8月1日-8月5日，陸股通共凈流出12.33億元。其中，食品飲料概念股、計算機與電力設備板塊凈流入居前，家用電器、銀行與公用事業板塊凈流出居前。本周食品飲料板塊凈流入26.27億元，凈流入金額位居申萬一級行業第一位。

 

    行業周觀點：市場情緒有所回暖，關注中報業績與需求復蘇進程。受經濟不確定性、疫情等因素擾動，7月行業估值整體有所回調。隨著悲觀預期逐步釋放，近日市場情緒回暖，本周食品飲料北上資金凈流入金額位居申萬一級行業首位。白酒板塊：茅臺、水井坊、古井貢酒發布了2022年半年度數據，其中茅臺業績符合預期，古井貢酒業績超預期，水井坊業績略低于預期。目前已進入半年度業績披露期，預計高端白酒受疫情影響相對有限，確定性最強，次高端影響次之，中端及大眾白酒影響較大，白酒業績上半年表現或將有所分化，后續需進一步關注白酒批價、動銷等重要指標，把握確定性高的投資機會。標的方面，建議關注貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）、洋河股份（002304）、舍得酒業（600702）等。大眾品板塊：從成本端來看，近期大豆、豆粕、棕櫚油概念股、大麥等價格上漲趨緩，部分價格高位回落，大眾品公司成本壓力有所減少。目前疫情出現拐點，餐飲等消費場景將陸續恢復，需求有望好轉，市場或迎來回補性消費。但與此同時，由于各子板塊的擾動因素不同，修復節奏亦有所差異。從2022年上半年的業績情況來看，預計乳品板塊確定性較高，啤酒板塊在成本壓力下高端化持續推進，調味品板塊基于去年低基數業績或有所好轉。市場可持續關注產品提價、成本下降、需求復蘇等因素帶來的邊際改善，關注大眾品二季度業績情況，把握行業中確定性高的優質板塊。標的方面，可重點關注青島啤酒（600600）、伊利股份（600887）、海天味業（603288）等。

 

    風險提示：原材料價格波動、產品提價不及預期、渠道開展不及預期、行業概念股競爭加劇、食品安全風險、宏觀經濟下行風險。

 

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