事件

 

    8 月5 日，中國銀保監會發布《保險資產管理公司管理規定》（下稱《規定》），自22 年9 月1 日起施行。截至2021 年，33 家保險資管公司通過發行保險資管產品、受托管理資金等方式管理總資產超過20 萬億元1。《規定》有利于引導和促進保險資管規范化運作和高質量發展、更好滿足長期資金保值增值需求，為資本市場平穩健康運行培育更多穩健機構投資者。

 

    評論

 

    本次修訂主要內容包括：1）新增公司治理龍頭股專門章節；2）將風險管理作為專門章節；3）優化股權結構設計要求；4）優化經營原則及相關要求；5）增補監管手段和違規約束。修訂總體原則包括貫徹落實黨中央國務院關于金融改革發展有關精神和資管新規等法律法規要求、堅持問題導向提高法規針對性和前瞻性、體現市場化專業化改革方向、堅持從嚴監管導向等。

 

    《規定》落實了國務院金融委擴大對外開放決策部署，取消外資股東持股比例上限，對所有類型股東設定了統一適用的條件。《規定》取消了過往外資保險公司持有保險資管公司股份的比例上限，同時設置境內外股東統一適用的股東資質條件，我們預計將有助于吸引國際優秀保險公司和資產管理機構參與中國保險資產管理行業發展。

 

    修訂后的機構監管制度框架有助于進一步增強保險資管公司獨立性，提升保險資管的市場化、專業化水平，本次《規定》：1）要求境內外保險公司合計持有保險資管公司的股份不得低于50%，在明確保險資管公司是保險資金核心管理人的同時，為吸引包括境外優秀保險公司和資管機構在內的各類股東提供制度空間；2）強化股權管理，規范股東行為，要求重要股東書面承諾長期持有保險資管公司股權、不得直接干預公司經營運作、保險資管龍頭股公司建立與股東之間有效的風險隔離機制等；3）完善公司治理要求，加強關鍵人員管理；4）要求保險資管公司一視同仁對待保險資金和管理的其他資金，按照市場化原則簽署合同、明確費率，強化信息披露管理和投資者權益保護；5）豐富監管工具手段，進一步強調發揮信息披露、外部審計和自律組織管理作用。

 

    進一步引導保險資管公司加大對資本市場支持力度。《規定》引導保險資管公司堅守保險資金概念股、企業年金等長期資金核心管理人定位，鼓勵保險資管公司鞏固和發揮長期投資優勢，更好發揮機構投資者作用，為資本市場長期健康穩定發展提供穩定的長期資金支持。

 

    風險

 

    資管行業競爭超預期、政策監管進一步趨嚴。

 

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