直播、特賣等新興渠道成小家電增長新動力，部分品牌方相應調整銷售渠道；存量競爭時代，家電企業加碼光伏尋求增長新突破。上周滬深300 指數下跌0.32%，長江家用電器指數下跌3.50%，跑輸滬深300 指數3.19pct。從細分板塊來，上周長江白色家電概念股、廚衛家電、小家電、黑色家電、照明設備分別-3.47%/-4.28%/-3.38%/+0.09%/-0.49%

 

    子版塊核心數據追蹤：

 

    白色家電概念股&彩電：奧維云網31 周數據顯示，空調、冰箱、洗衣機龍頭股線下渠道零售額分別同比下降2.78%、增長13.15%、下降0.43%；空調、冰箱、洗衣機線上渠道零售額分別同比增長31.63%、增長3.48%、下降10.34%；彩電線下渠道同比下降18.28%，線上渠道同比下降16.90%。

 

    廚房電器：奧維云網31 周數據顯示，油煙機線下渠道零售額同比下降6.00%，線上道零售額同比增長5.97%；燃氣灶線下渠道零售額同比下降1.93%，線上渠道零售額同比下降2.32%；集成灶線下零售額同比增長6.49%，線上零售額同比下降2.87%；燃氣熱水器線下零售額同比下降15.27%，線上零售額同比下降6.00%。

 

    小家電：奧維云網31 周數據顯示，洗碗機、電飯煲、料理機、養生壺、破壁機、掃地機器人線下渠道零售額分別同比增長4.59%、下滑16.16%、下滑34.76%、下滑12.56%、下滑36.15%、增長44.60%；線上渠道零售額分別同比增長8.35%、下滑7.35%、增長4.56%、下滑5.53%、增長21.67%、下滑24.63%。

 

    投資建議

 

    直播、特賣等新興渠道成小家電增長新動力。從小家電的線上銷售趨勢看，線上銷售的增長由過去集中在一兩個主要平臺變為當前分散在各個平臺。今年上半年，特賣電商躋身Z 世代增長最快的平臺之一。受此消費趨勢影響，品牌方也在相應調整渠道布局。比如自帶電商基因的小熊電器開始推動全渠道的立體式覆蓋，在京淘之外，同時涵蓋了特賣、直播等平臺。2022 年，小熊電器在特賣電商唯品會上的銷量增速在全渠道靠前。格蘭仕旗下品牌易廚，也將在特賣電商唯品會等平臺上線。

 

    存量競爭時代，家電企業加碼光伏尋求增長新突破。在家電存量市場競爭激烈、“雙碳目標”的國家戰略引導、可再生新能源產業龍頭股扶持等系列背景下，格力、海爾、TCL、創維等家電企業，紛紛布局光伏產尋求增長新突破。格力通過研發銷售光伏儲直流空調系統等，致力將光伏和家電業務相結合；TCL 通過控股TCL 中環開展新能源光伏業務，生產光伏硅片和光伏組件；創維布局戶用分布式光伏，將其光伏業務包含在其新能源業務中。

 

    建議關注：科沃斯、石頭科技、火星人、億田智能、老板電器、格力電器龍頭股、海爾智家、美的集團

 

    風險提示：1）疫情影響宏觀經濟未能達到預期；2）家電行業價格戰加劇；3）原材料價格上漲超預期等。

 

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