事件概述

 

    8 月5 日，銀保監會發布《保險資產管理公司管理規定》，自2022 年9 月1 日起施行。

 

    事件評論

 

    與時俱進，變化聚焦五大方面。隨著金融業供給側改革的持續推進、“資管新規”的落地實施以及居民日益增長的養老和財富管理需求，監管對原有規范體系進行修訂，形成了《保險資產管理公司管理規定》（以下簡稱《規定》）。其主要內容包括：1）新增公司治理專門章節；2）將風險管理作為專門章節；3）優化股權結構設計；4）優化經營原則及相關要求；5）增補監管手段和違規約束。

 

    加大對外開放力度，營造公平競爭環境提升服務質量。《規定》取消境內保險概念股公司合計持有保險資產管理公司的股份不得低于75%的規定，不再限制外資保險公司持有保險資管公司股份的比例上限，同時設置境內外股東統一適用的股東資質條件，有助于吸引國際優秀保險公司和資產管理機構參與中國保險資產管理行業發展，營造公平競爭環境促進保險資產行業高質量發展。

 

    增強資管公司獨立性，提升市場化、專業化水平。《規定》具體要求：1）境內外保險公司合計持有保險資管公司的股份不得低于50%，為吸引各類優秀資管機構成為股東預留制度空間；2）強化股權管理，規范股東行為，要求控股股東、實控人等書面承諾長期持有股權、不得直接干預公司經營運作、建立有效風險隔離機制；3）完善公司治理要求，加強關鍵人員管理，明確首席風險管理執行官制度；4）優化業務經營規則，要求公平對待保險資金和其他資金，強化信息披露管理和投資者權益保護；5）豐富監管工具手段，進一步強調發揮信息披露、外部審計和自律組織管理作用。

 

    發揮長期投資優勢，為資本市場提供穩定的長期資金支持。《規定》明確資管公司“以實現資產長期保值增值為目的”，引導保險資管公司立足長期投資、穩健投資、價值投資；允許設立資管業務相關子公司，實現精細化管理和專業化運作，并支持監管評級較高、經營運作穩健的機構開展創新型業務；鼓勵保險資管公司提升市場化運作水平，為長期資金投資運作提供更加優質全面的服務，間接提升直接融資比重。

 

    短期利好龍頭險企，長期看好保險資管行業健康發展。2003 年以來我國已設立了33 家保險資管公司，管理總資產超過20 萬億元。《規定》加大開放力度，提升監管顆粒度，對保險資管公司的經營管理能力提出更高要求，而業務流程規范、內控體系完善、投研能力較強的龍頭公司預計將相對受益。長期來看，保險資管行業龍頭股的市場化、專業化和長期化發展利好提升長期能力，助力保險資金等 “長錢”更好的實現增值保值需求，推動資本市場龍頭股的平穩健康運行。

 

    風險提示

 

    1、行業監管政策大幅調整；

 

    2、資本市場大幅波動。

 

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