關注第三代半導體產業投資機遇。本月SiC 材料產業鏈龍頭股個股表現十分活躍，市場關注度正在逐步升溫。國內龍頭襯底廠商天岳先進與下游客戶簽訂大規模采購商業合同，從一定側面體現出國內SiC 產業滲透率呈現出快速增長趨勢，未來產業鏈各環節市場規模將有望迎來快速增長，國內目前SiC 導電型襯底方面的技術能力和產能規模不斷增強，我們認為，第三代半導體行業今年將迎來快速爆發元年，產業將呈現加速發展趨勢。

 

    海外巨頭持續擴產，相關廠商營收持續創新高。隨著特斯拉Model 3以及比亞迪相關車型選用SiC 方案，我們認為SiC 技術有望快速滲透。

 

    并且隨著儲能、高壓快充、電動汽車以及可再生能源對寬禁帶包代替需求快速增長，Cree、英飛凌和ST 意法等多功率器件概念股廠商宣布對SiC襯底的擴產。同時，我們跟蹤臺灣SiC 上市企業月度數據發現，SiCMOSFET 龍游漢磊22 年6 月營收高達7.64 億新臺幣，創歷史新高，yoy 實現26.51%。SiC 產業景氣度持續提升。

 

    國產半導體設備、材料逆流而上，國產替代為最大確定性機遇。短期來看，結合目前已披露半年報預告公司情況來看，我們認為半導體材料、設備廠商全年業績具備確定性，其中中微公司2022H1 實現扣非歸母凈利潤4.1-4.5 億元，同比增長565%-630%，北方華創實現歸母凈利潤7.1-8.1 億元，同比增長130%-160%，利潤超市場預期。在材料端，晶圓廠對耗材、零部件等易耗品需求依然強勁，半導體材料、零部件領域上半年業績增長確定性強，晶圓廠擴建及國產化率提升，預計未來兩年仍為國內半導體材料、零部件公司收入與業績快速增長階段。

 

    投資建議：我們認為電子行業盈利端有望維持快速增長，行業估值水平已接近中長期負一標準差水平，仍存在較大的提升空間，維持“推薦”評級。半導體維持高景氣， 建議關注SIC 產業鏈天岳先進（688234.SH）、三安光電（600703.SH），建議關注功率半導體領軍企業，東微半導（688261.SH）、斯達半導概念股（ 603290.SH）、士蘭微（ 600460.SH ） ， 半導體材料與設備零部件, 建議關注拓荊科技（688072.SH）、江豐電子（300666.SZ）。

 

    風險提示：新產品需求不及預期，國內廠商技術概念股突破不及預期的風險。

 

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