市場回顧：本周基礎化工指數(shù)下跌0.13%，跑贏滬深300指數(shù)0.19個pct；石油石化指數(shù)下跌0.64%，跑輸滬深300指數(shù)0.33個pct。子版塊中，橡膠助劑龍頭股（+12.55%）、電子化學品（+8.58%）、合成樹脂（+4.72%）、滌綸（+4.28%）、有機硅（+3.29%）漲幅排名前五。基礎化工個股中，廣信材料（+51.32%）、彤程新材（+37.37%）、美瑞新材（+29.57%）、藍曉科技（+25.55%）、百合花（+21.28%）位列周漲幅前五。化工品中，液氯（+604.00%）、乙腈（+16.19%）、三氯乙烯（+7.64%）、碳酸二甲酯龍頭股（+6.66%）、POM（+5.17%）位列價格周漲幅前五。

 

    　　化肥：鉀肥方面，國內(nèi)鉀肥市場維持弱勢運行。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至8月5日，國產(chǎn)鉀貿(mào)易龍頭股商市場成交價維持在4900元/噸左右；進口鉀因市場交易低迷，主流報價62%俄白鉀港口價格4950-5000元/噸左右，較上周小幅下跌。港口庫存為170.44萬噸，環(huán)比上周上漲5.90%；青海地區(qū)廠家?guī)齑媪繛?1.45萬噸，環(huán)比上周上行14.50%。下游農(nóng)需淡季，預計鉀肥價格仍會小幅走低。但考慮到市場整體供應量有限，建議關注有新增產(chǎn)能投產(chǎn)和國外產(chǎn)能的相關標的；磷肥方面，短期價格延續(xù)弱勢。據(jù)IFIND數(shù)據(jù)，截至8月5日，磷礦石市場均價為1054元/噸，持平上周；原料合成氨市場價格持續(xù)走低，合成氨價格為3168元/噸，環(huán)比上周下跌3.21%。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，磷酸一銨6月出口量27.66萬噸，環(huán)比增長26.88%；磷酸二銨6月出口量19.72萬噸，環(huán)比增長20.89%。截至8月5日，磷酸一銨、二胺現(xiàn)貨價分別為4500元/噸和4425元/噸，周環(huán)比分別下跌3.23%和持平。磷肥短期價格延續(xù)弱勢，但成本端支撐較強。建議持續(xù)關注一體化及成本優(yōu)勢顯著的磷化工龍頭企業(yè)。

 

    　　氟化工：第三代制冷劑概念股配額窗口期漸近尾聲，虧損品種的價差繼續(xù)邊際縮緊。截止8月5日，R32、R134a價格分別為12500、20500元/噸，價差分別為-945.6、-2352.45元/噸，環(huán)比上月同期價差分別縮窄145、1216.9元/噸。一方面廠商繼續(xù)打“價格戰(zhàn)”拿配額的動力減弱；另一方面目前已進入制冷劑需求高峰季，疊加“家電下鄉(xiāng)”再開啟，市場備貨需求旺盛，看好行業(yè)后續(xù)發(fā)展，建議持續(xù)布局上下游的一體化行業(yè)龍頭。

 

    　　投資建議：建議關注三條投資主線：1、受疫情影響三代制冷劑配額定在低位，后續(xù)有望開啟新一輪超景氣周期的氟化工；2、下游需求旺盛，成本端具有支撐的農(nóng)藥化肥板塊，如磷肥及磷化工、鉀肥、農(nóng)藥；3、建議關注國產(chǎn)替代趨勢明顯的新材料，如半導體新材料、5G、oled、碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股的相關細分領域。

 

    　　風險提示：國際原油龍頭股價格持續(xù)震蕩、疫情反復、化工品價格大幅波動。

 

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