行業綜述：

 

    　　從交運各子板塊相對滬深300 的表現來看，本周（8 月1 日 - 8 月5日）交運概念股板塊整體較為穩定。本周航空、機場板塊分別下跌2.96%、上漲7.36%。

 

    　　航空：國際航班龍頭股熔斷措施優化調整，疫情下三亞出港航班全部取消民航局進一步放寬入境航班熔斷機制，有助于國際航班恢復，對使用大型寬體客機執飛國際航線（尤其是歐美長程國際航線）的航司更加友好。按照國務院聯防聯控機制部署，民航局于8 月7 日起對國際定期客運航班熔斷措施進行調整，調整后的熔斷措施為：對確診旅客人數達到5 例的航空公司單一入境航班，當確診旅客占比達到該航班入境旅客人數4%時，暫停運行1 周；當確診旅客概念股占比達到該航班入境旅客人數8%時，暫停運行2 周。按照單趟回國航班200 人計算，暫停1 周和2 周確診旅客約為8 例和16 例。而此前熔斷措施為：對確診旅客達到5 例的航空公司單一入境航班，暫停運行2 周；對確診旅客人數達到10 例的航空公司單一入境航班，暫停運行4 周。

 

    　　暑運龍頭股已過半，國內疫情多點散發，7 月民航日均航班量維持在1 萬班以上，旅客運輸量為2019 年同期的65%。7 月全行業共執行客運航班量近31.3 萬班次，日均10088 班次；預計運輸旅客3441.4 萬人次，日均111.0 萬人次，同比2021 年下降29.9%，為2019 年同期的65%。

 

    　　航班量TOP20 的航司中，僅西部航空概念股和吉祥航空的航班量較2021 年同期微弱增長0.2%和0.1%，三大航中南方航空同比2021 年降幅最小達13.8%，國航和東航降幅分別為-24.1%和-30.2%。

 

    　　三亞爆發新一輪疫情，暑期海南旅游市場概念股旺季或提前結束，約有8 萬多名游客滯留。8 月1 日至5 日24 時，海南省三亞市累計發現確診病例375 例、無癥狀感染者62 例。8 月6 日6 時起，三亞全市實行臨時性全域靜態管理。航班管家數據顯示，自8 月1 日出現疫情以來，三亞鳳凰機場航班量已逐日減少。8 月5 日，鳳凰機場實際執行305 班，較前一天減少7.9%、較8 月1 日減少18.0%、較上周（7 月29 日）減少14.1%。

 

    　　持續關注國際航線政策，航空供需結構有望反轉，或迎來量價齊升局面。1）國際航線龍頭股放開將帶來國際游客恢復，帶動整體旅客運輸需求恢復。2）疫情影響下飛機引進大幅削減，或將低于需求增速。3）票價市場化改革不斷推進，盈利彈性有望提升。

 

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