本周觀點更新：

 

    《工業領域碳達峰實施方案》出爐，建材行業概念股綠色化趨勢更明朗：2022 年8 月1 日，工業和信息化部、國家發展改革委、生態環境部聯合印發《工業領域碳達峰實施方案》。方案將確保工業領域二氧化碳排放在2030 年前達峰，提出了包括深度調整產業結構、深入推進節能降碳、積極推行綠色制造、大力發展循環經濟、加快工業綠色低碳技術變革、主動推進工業領域數字化轉型在內的六大重點任務，并實施重點行業碳達峰和綠色低碳產品供給提升兩大行動。

 

    加快實施節能降碳改造升級將推動先進產能建設，建材行業綠色化趨勢更加明朗：

 

    我們認為，建材行業作為能耗大戶，是文件關注的重點行業，在落后產能龍頭股出清的同時，對于具備更低碳、更智能、規模效應更顯著特征的先進產能，其建設進程有望加速；針對舊產線的升級提升亦值得關注。此外，建材產品綠色化既是碳達峰背景下的產業趨勢，亦是供給端原料、產線及技術綠色智能化的綜合結果；節能材料是低碳體系建設中重要部分，具備節能功效的建筑材料將充分受益。重點推薦：魯陽節能、中材國際。

 

    REITs 申報發行漸提速：中國電建擬發行水電站REITs，華夏北京保障房REIT 獲證監會批復：2022 年8 月5 日，中國電建發布公告稱，擬以五一橋水電站（1-5 號機組）為底層資產開展基礎設施公募REITs 申報發行工作。五一橋水電站項目位于四川省甘孜藏族自治州九龍縣，總裝機容量約13.7 萬千瓦；同日，華夏北京保障房REIT獲證監會注冊批復，其原始權益人為北京保障房中心有限公司，底層資產為北京市海淀區文龍家園和朝陽區熙悅尚郡兩處公共租賃住房項目。

 

    我們認為隨著REITs 政策支持力度的持續加強，各地方、各企業參與REITs 申報發行的意愿逐步增強，且各參與方對非標類項目的處理經驗日漸增加，后續REITs 申報發行將提速，建議關注運營資產占比較高或旗下已有資產掛牌REITs 平臺的企業，如：中國交建、中國電建、中國中鐵、中國鐵建、南山控股。

 

    本周市場表現及高頻數據跟蹤：

 

    市場表現：本周中信建材指數-3.70%，其中水泥板塊跌幅最小（-2.39%）、玻璃纖維跌幅最大（-5.18%）；本周中信建筑指數-4.72%，其中房建建設板塊跌幅最小（-3.26%）、專業工程及其他板塊跌幅最大（-6.80%）；本周基建公募REITs 板塊平均漲跌幅為+0.62%（算術平均），其中鵬華深圳能源REIT 漲幅最大（+5.49%），平安廣州廣河REIT 跌幅最大（-0.84%）。

 

    高頻數據（7.30-8.5）：水泥：PO42.5 水泥均價為450 元/噸，環比+0.52%；本周水泥庫容比71.50%，環比-1.19pct。玻璃：本周重點監測省份玻璃企業庫存7945.40萬重箱，環比-2.05%。3.2mm 光伏玻璃平均價為27.50 元/平米，環比持平；2mm光伏玻璃平均價為21.15 元/平米，環比持平；玻纖：本周纏繞直接紗價格6300 元/噸，環比持平；G75 電子紗價9550 元/噸，環比持平。

 

    投資建議：

 

    建筑建材概念股優選組合：華鐵應急（14XPE，看好設備租賃賽道）、旗濱集團龍頭股（10XPE，浮法玻璃業績彈性、光伏玻璃帶來估值彈性）、魯陽節能（19XPE，要約收購落地，打開成長天花板）、中國建筑（0.5XPB，看好建筑及地產業務逆勢擴張）、中國交建（0.5XPB，存量運營資產價值重估）。注：估值均為光大建筑建材團隊22 年預測數據。

 

    風險分析：基建投資不及預期；地產投資大幅下滑；原燃料龍頭股價格上漲；疫情反復。

 

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