本周板塊跑輸大盤 。本周建材/建筑概念股指數(shù)分別下跌3.6%/4.4%，跑輸滬深300 指數(shù)3.3/4.1 個百分點。我們判斷本周板塊下跌的主要原因是：1）地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然較為疲軟，引發(fā)市場對于行業(yè)需求擔憂；2）目前臨近業(yè)績期，而板塊Q2 整體業(yè)績壓力較大。

 

    七月百強房企數(shù)據(jù)仍較為疲軟。克而瑞公布2022 年7 月百強地產(chǎn)概念股銷售數(shù)據(jù)。百強房企單月操盤銷售額5231 億元，環(huán)比下降28.6%，同比下降39.7%，同比降幅較上月小幅縮窄，但環(huán)比下降體現(xiàn)6 月銷售數(shù)據(jù)邊際回暖部分因為此前疫情積壓需求釋放。分企業(yè)概念股來看，央企和民企有所分化，7 月單月華潤置地、招商蛇口龍頭股、綠城中國單月銷售實現(xiàn)雙位數(shù)正增長，體現(xiàn)央企國企憑借較好的信用水平，較早實現(xiàn)了市占率提升及業(yè)績修復。此外，根據(jù)克而瑞、中指院數(shù)據(jù)龍頭股，2022 年1-7 月，百強地產(chǎn)拿地總額8024億元，同比降幅55.6%，較上月收窄4.4 個百分點，國企央企一級地方城投依然是主要的拿地企業(yè)。

 

    關注玻璃價格潛在拐點。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，本周中國浮法玻璃周度企業(yè)庫存7226 萬噸，環(huán)比上周下滑200 萬噸左右，而由于此前玻璃價格呈現(xiàn)下跌趨勢，加工廠庫存總體保持低位。此外，根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，7 月以來由于玻璃價格下跌，行業(yè)整體虧損面擴大，產(chǎn)線冷修有所加速，7 月至今有4 條線合計約2900噸/日生產(chǎn)線冷修，行業(yè)供給端壓力有所緩解。在供需矛盾緩解背景下，我們認為如果更多保交付政策出臺，則玻璃需求及價格有望出現(xiàn)反彈，建議關注潛在拐點。

 

    重點推薦志特新材、震安科技。

 

    在目前地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然較為疲軟的背景下，建議布局行業(yè)概念股擴容邏輯更加清晰的公司，重點推薦志特新材、震安科技。

 

    志特新材：鋁模板概念股擴容+集中度提升趨勢仍然確定，公司股權激勵彰顯管理層對長期發(fā)展信心，地產(chǎn)龍頭股施工需求逐漸恢復后預計逐漸展現(xiàn)高彈性。

 

    震安科技：減隔震立法后市場執(zhí)行情況總體較好，行業(yè)總量或保持較快擴容。如地產(chǎn)概念股需求逐漸恢復，政府資金情況或逐漸改善，使得公司收入逐漸提速。

 

    風險提示

 

    需求不及預期，成本高于預期，系統(tǒng)性風險。

 

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