本周專題：激光電視技術概念股與格局簡析。1）激光光源顯示技術不斷迭代，未來有望持續突破。激光電視作為第四代電視產品，近幾年發展迅速，2021 年激光電視出貨量為28 萬臺，同比增長31.9%，近五年CAGR 達65%，復合增速明顯優于彩電行業整體表現。2）我國激光電視市場集中度不斷提升，頭部品牌地位穩固。2021 年我國激光電視市場CR3 為84%，較2020 年提升5pct，市場集中度高。3）激光光源概念股是激光電視中最主要的構成部分，其光源效率直接決定最終顯示效果。目前三色激光亮度更高、色域度更廣，單色激光成本更低，可有效解決散斑問題。

 

    　　2022 年中期投資策略：盈利企穩初已現，疫后復蘇顯實力。我們堅定看好原材料、出口、地產龍頭股邊際緩和背景下，細分龍頭加速突圍。（1）白電：

 

    　　重點推薦卡薩帝高端引領、“三翼鳥”流量前置及全球化提升競爭力的海爾智家和多元化、全球化發展的美的集團；（2）廚電：重點推薦傳統業務穩健發展，新興業務快速發力的老板電器，積極關注受益行業高景氣且渠道加速拓展的火星人和億田智能等；（3）電工照明：重點推薦渠道與產品精耕細作的公牛集團與商照業務快發展的歐普照明；（4）小家電：重點推薦受益人民幣貶值、業績彈性強的新寶股份，積極關注蘇泊爾、九陽股份等；清潔電器建議關注萊克電氣、科沃斯、石頭科技等；（5）黑電：重點推薦智能投影細分龍頭極米科技；（6）零部件：建議關注產品格局穩定、梯隊良好、汽零業務快速發展的三花智控。

 

    　　本周行情：本周上證綜指下跌0.81%，家電行業下跌5.14%，跑輸大盤。

 

    　　其中，白電板塊下跌3.48%，黑電板塊下跌0.46%，廚電板塊下跌4.19%，小家電板塊下跌2.59%，照明電工及其他板塊下跌8.9%。滬（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集團滬深股通持股占比18.14%，較上周下降0.03pct；公牛集團滬深股通持股占比18.61%，較上周下降0.34pct；格力電器滬深股通持股占比9.75%，較上周下降0.13pct；九陽股份滬深股通持股占比8.34%，較上周下降0.36pct；老板電器滬深股通持股占比7.88%，較上周下降0.15pct；海爾智家滬深股通持股占比10.53%，較上周下降0.2pct。個股方面：本周家電行業漲幅前五為太龍照明（17.14%）、日出東方（12.67%）、飛科電器龍頭股（8.53%）、光莆股份（7.51%）、佛山照明龍頭股（5.65%）；跌幅前五為禾盛新材（-28.39%）、漢宇集團（-21.78%）、長虹華意（-17.7%）、三花智控（-14.86%）、朗特智能（-11.68%）。

 

    　　一周重點數據跟蹤：鍍鋅板卷龍頭股（0.5mm）本周價格5089 元/噸，較上周上漲45 元/噸；鍍鋅板卷（1.0mm）本周價格5061 元/噸，較上周上漲50 元/噸；銅（1#）本周價格60500 元/噸，較上周上漲40 元/噸；鋁（A00）本周價格18530 元/噸，較上周下跌80 元/噸；中國塑料城價格指數本周價格913.3，較上周上漲0.3。

 

    　　風險提示：原料龍頭股價格大幅波動；終端需求萎靡風險；匯率波動風險。

 

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