投資要點：汽車龍頭股板塊本周下跌4.36%，跑輸滬深300 指數4 個百分點。

 

    整車龍頭股板塊下，乘用車子版塊下跌2.75%，跑輸滬深300 指數2.4 個百分點，商用車子版塊下跌3.28%，跑輸滬深300 指數3 個百分點，貨車子版塊下跌2.09%，跑輸滬深300 指數1.8 個百分點，客車子版塊下跌6.16%，跑輸滬深300 指數5.8 個百分點。本周汽車零部件板塊下跌5.32%，跑輸滬深300 指數5 個百分點；汽車服務板塊下跌5.31%，跑輸滬深300 指數5個百分點。本周滬深300 指數表現強于上證綜指0.5 個百分點，汽車板塊整體表現較好。本周汽車概念股相關概念板塊表現欠佳，除車聯網上漲0.6%外，傳統汽車、充電樁指數和新能源汽車跌幅較大，分別下跌4.4%、3.9%和2.8%，鋰電池指數和智能汽車分別下跌1.4%和0.7%。

 

    中國汽車流通協會：7 月汽車經銷商庫存預警指數為54.4%，同比上升2.1 個百分點，環比上升4.9 個百分點。超過三成的省市及地區的優惠政策在6 月底前結束，疊加天氣炎熱、傳統淡季等因素，7 月車市表現略弱于6 月，庫存預警指數同環比上升。從分指數情況看：7 月庫存、市場需求、平均日銷量指數環比下降，從業人員、經營狀況指數環比上升。汽車購置稅減半政策從6 月起實施，6 月較多汽車需求已經得到釋放，導致7月市場需求環比下滑。從區域指數情況看：7 月全國總指數為54.4%，北區指數為51.5%，東區指數為55.3%，西區指數為50.5%，南區指數為51.6%。從分品牌類型指數看：7 月進口&豪華品牌、主流合資品牌、自主品牌指數環比上升，為了保證此前積壓的訂單和目前的市場需求，經銷商加快補庫速度，各品牌類型指數上升。8 月山東延續原有新購補貼政策， 廣西、廣州、合肥等省市陸續出臺第二波補貼政策，對地區車市構成穩定支撐，我們認為8 月車市銷量有望環比上升。

 

    新能源車免征購置稅政策延期。7 月29 日，國務院常務會議明確延續免征新能源汽車購置稅政策。新能源汽車免征購置稅政策最早于2014 年開始實施，原計劃到2017 年到期，但考慮到這一政策對國內新能源汽車市場發展起到正面影響，后于2018 年和2020 年分別延長三年、兩年時間。

 

    作為新能源汽車概念股市場中三大支持政策（購置補貼、免征購置稅、免征車船稅）之一，此次延續免征新能源汽車購置稅政策疊加地方政府新一輪新能源車消費補貼，將助力新能源車需求有效釋放，保證新能源車行業穩步發展。

 

    長安旗下阿維塔品牌首款車型阿維塔11 將于8 月8 日正式上市，由華為、長安和寧德時代共同打造的阿維塔11 將于8 月8 日正式上市，定位高端中大型純電動SUV，預計售價30-40 萬元，搭載華為雙電機，零百加速時間為3 秒+，續航里程概念股則達到600km。轎跑SUV 風格，為阿維塔品牌首款量產車型。外觀設計具有未來感，搭載3 顆激光雷達，可實現高階智能駕駛輔助，內飾設計簡潔，貫穿式異形大屏具有較強科技感。阿維塔品牌是長安汽車概念股在高端新能源車市場的重要布局，我們認為阿維塔11 有望憑借硬件和軟件方面的較強競爭力，為長安汽車電動車銷量貢獻明顯增量。

 

    風險提示：國內疫情繼續蔓延；宏觀經濟加速下行；芯片概念股持續短缺；新能源車銷量不達預期。

 

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