近日，中國連鎖經(jīng)營協(xié)會與華興資本聯(lián)合發(fā)布《2022 中國連鎖餐飲行業(yè)報(bào)告》，對我國餐飲市場概念股有較詳細(xì)總結(jié)概述。報(bào)告提到我國2021 餐飲業(yè)市場規(guī)模已達(dá)到4.7 萬億，同比增長18.6%，已經(jīng)初步消化疫情所帶來的消極影響。報(bào)告還提到2019-2021 年間絕大部分餐飲品類的連鎖化率持續(xù)提升，其中飲品概念股、燒烤、快餐增速較快，傳統(tǒng)中式正餐穩(wěn)步提升。預(yù)制菜市場規(guī)模提速明顯，B 端C 端皆有驅(qū)動因素，未來可期。餐飲行業(yè)一直是消費(fèi)的重要組成部分，隨著行業(yè)不斷自我創(chuàng)新發(fā)展疊加需求增加，行業(yè)內(nèi)發(fā)展機(jī)遇一直存在，我們維持行業(yè)強(qiáng)于大市評級。

 

    核心內(nèi)容：

 

    市場規(guī)模實(shí)現(xiàn)反彈，直接拉動GDP 超5000 億元。我國餐飲龍頭股市場長期保持一定的增長勢頭，從2014 到2019 年市場規(guī)模復(fù)合增長率約為10.1%。

 

    盡管2020 年疫情影響下有一定回落，但在2021 年迅速回升至疫情前水平，行業(yè)韌性尚可。此外，2020 年我國餐飲業(yè)對GDP 的直接拉動效應(yīng)是5329 億元；2020 餐飲業(yè)吸納全職就業(yè)1948 萬人，占全國總就業(yè)的2.6%，餐飲行業(yè)一直都是經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。

 

    連鎖化率持續(xù)增長，飲品等增幅明顯。近年來我國餐飲行業(yè)連鎖化率不斷提高，連鎖品牌增長迅速，2020 年連鎖化率為15%，相較發(fā)達(dá)國家提升空間仍然顯著存在。2021 年各品類的連鎖化率上，飲品、面包甜點(diǎn)和國際美食的連鎖化程度最高，分別是41.8%、25.8%、23.8%。整體來看，能夠快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)遞交、單店模型優(yōu)秀、拓店速度快成本低、經(jīng)營過程易與數(shù)字化工具結(jié)合的品類連鎖化率提升較快。大餐正餐等雖然目前來看連鎖化有一定門檻和難度，但長期隨著餐飲企業(yè)管理能力和經(jīng)驗(yàn)提升，有望成為未來連鎖化率提升的重要增長點(diǎn)。

 

    預(yù)制菜市場持續(xù)增長，驅(qū)動因素完備未來大有可為。我國當(dāng)前預(yù)制菜市場高速發(fā)展，預(yù)計(jì)2021 年市場規(guī)模為3137 億元，市場集中度低。當(dāng)前預(yù)制菜B 端和C 端驅(qū)動因素皆具備，未來或?qū)⒊掷m(xù)保持一定增長速度。

 

    餐飲企業(yè)對今年行業(yè)預(yù)判多為謹(jǐn)慎樂觀。據(jù)報(bào)告提供的調(diào)研和樣本數(shù)據(jù)顯示，約有38%的企業(yè)龍頭股對2022 餐飲業(yè)預(yù)判為悲觀，52%為謹(jǐn)慎樂觀，剩下10%左右為比較樂觀和樂觀。且在2021 重點(diǎn)推進(jìn)的工作中，選擇注重打磨業(yè)務(wù)能力修煉內(nèi)功的企業(yè)更多，反映了疫情影響下不確定性因素對于餐飲龍頭股企業(yè)未來研判的影響。

 

    評級主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)提示：

 

    食品安全風(fēng)險(xiǎn)，疫情防控趨嚴(yán)限制出行消費(fèi)，行業(yè)恢復(fù)節(jié)奏不及預(yù)期。

 

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