事件：

 

    　　工信部、住建部、商務(wù)部、市場監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于印發(fā)推進(jìn)家居產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案的通知》（后文簡稱“《通知》”）。擬到2025 年，在家居產(chǎn)業(yè)培育50 個(gè)左右知名品牌、10 個(gè)家居生態(tài)品牌，推廣一批優(yōu)秀產(chǎn)品，建立500家智能家居龍頭股體驗(yàn)中心，培育15 個(gè)高水平特色產(chǎn)業(yè)集群，以高質(zhì)量供給促進(jìn)家居品牌品質(zhì)消費(fèi)。

 

    　　點(diǎn)評：

 

    　　明確品類融合為發(fā)展方向，打開家居行業(yè)概念股成長上限《通知》提出“對家居場景涉及的多產(chǎn)品開展跨領(lǐng)域融合標(biāo)準(zhǔn)研制，形成臥室、廚房、客廳、衛(wèi)浴、書房等系列家居環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，支撐多場景個(gè)性化家居體驗(yàn)。”家居行業(yè)已進(jìn)入成熟發(fā)展期，全品類定制成驅(qū)動(dòng)企業(yè)客單價(jià)提升重要?jiǎng)恿Α＝衲暌詺W派家居、索菲亞和顧家家居為代表的頭部企業(yè)進(jìn)一步打破品類限制，切入整家定制推出整家定制套餐推動(dòng)品類融合。《通知》出臺明確品類融合方向，未來家電與家居品龍頭股類之間聯(lián)動(dòng)、整合將成為主流，一站式居家生活解決方案或?qū)⒊蔀槲磥碇匾�的產(chǎn)品模式。

 

    　　綠色制造提升品質(zhì)，強(qiáng)化終端產(chǎn)品力

 

    　　《通知》指出“加大家具行業(yè)低（無）揮發(fā)性有機(jī)物（VOCs）含量原輔材料的源頭替代力度，推廣水性涂飾、靜電粉末涂飾、光固化涂飾等工藝和裝備。”

 

    　　近年消費(fèi)者對于家居用品的綠色環(huán)保屬性日益重視，家居企業(yè)亦先后推出“原態(tài)板”、“無醛板”、“凈醛抗菌愛芯板”等環(huán)保型板材。環(huán)保型板材的推出能夠較好的匹配消費(fèi)者訴求，有助于客單轉(zhuǎn)化率提升。另一方面，環(huán)保板材價(jià)格較高，對于客單價(jià)提升也具有積極作用。《通知》出臺不僅要求材料環(huán)保要求，更要求制造環(huán)保，將促使企業(yè)提升制造流程、工藝以及產(chǎn)品質(zhì)量。

 

    　　重視三、四線城市消費(fèi)能力，未來渠道下沉仍將持續(xù)《通知》要求促進(jìn)三、四線城市以及農(nóng)村居民消費(fèi)升級，明確相關(guān)市場潛在消費(fèi)能力。家居企業(yè)對于三、四線城市渠道下沉和布局由來已久，但一、二線城市仍是重要收入構(gòu)成。在《通知》要求下，未來家居企業(yè)或?qū)⑼ㄟ^新技術(shù)、新模式和新策略的嘗試，繼續(xù)深耕三、四線渠道挖掘新的增長點(diǎn)。

 

    　　投資策略與建議

 

    　　受制于地產(chǎn)側(cè)影響家居板塊估值已較為合理，且地產(chǎn)行業(yè)也進(jìn)入底部階段。

 

    　　目前家居企業(yè)接單情況好轉(zhuǎn)明顯，Q3 有望進(jìn)一步釋放，板塊具備配置性價(jià)比。

 

    　　本次政策出臺，將助推行業(yè)進(jìn)一步突破品類融合限制，推動(dòng)大家居產(chǎn)業(yè)概念股買入高質(zhì)量發(fā)展。我們認(rèn)為，頭部企業(yè)在制造、渠道以及整家定制業(yè)務(wù)模式上具備先發(fā)優(yōu)勢，政策加持下強(qiáng)者恒強(qiáng)，重點(diǎn)推薦：歐派家居（603833）、索菲亞（002572）和顧家家居（603816）。

 

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