行情回顧：8 月1 日-8 月5 日電力板塊（882528.WI）下跌2.30%，滬深300 指數下跌0.32%，電力龍頭股板塊跑輸大盤1.99 個百分點。2022年初至今電力板塊下跌6.18%，滬深300 指數同期下跌15.86%，電力龍頭股板塊年初至今累計跑贏大盤9.68 個百分點。分子板塊看，8月1 日-8 月5 日火電、水電和燃氣龍頭股板塊（中信指數）漲跌幅分別為-4.11%、0.26%和-3.97%。

 

    　　秦皇島煤概念股價環比下降0.87%，同比上漲20.49%

 

    　　8 月5 日，秦皇島5500 大卡動力末煤市場價為1135 元/噸，環比下降0.87 %，同比上漲20.49%；8 月5 日環渤海動力煤指數5500大卡綜合平均價格為731 元/噸，環比下降0.14%，同比上漲8.62%。

 

    　　期貨方面，鄭州商品交易所2022 年9 月交割的動力煤合約8 月5日報價845 元/噸，環比下降1.63%，較現貨價貼水290 元/噸。

 

    　　秦港庫存環比減少0.90%，同比增加24.66%

 

    　　煤炭庫存方面，截至8 月5 日，秦港庫存551 萬噸，上周環比減少5 萬噸，降幅0.90%，同比增加109 萬噸，增幅24.66%。而廣州港8 月5 日庫存為166.6 萬噸，上周環比減少68.2 萬噸，降幅29.05%，同比減少93.8 萬噸，降幅36.02%。

 

    　　周度觀點及投資建議

 

    　　近日，國資委發布《中央企業節約能源概念股與生態環境監督管理辦法》，辦法提出分類管理，按照企業所處行業、能源消耗、污染物排放龍頭股水平和生態環境影響程度，將央企分為三類管理。我們認為央企作為改革排頭兵，未來將重點開展高質量發展，實現發展與節能環保相統一。在能耗考核趨嚴的背景下，未來企業使用綠色電力的意愿有望提升，綠電有望逐步獲得企業的自愿優先消納。此外，內蒙古自治區發改委此前發布關于廢止部分可再生能源項目上網電價批復文件的通知，共廢止24 個存在問題的可再生能源項目上網電價批復文件，其中17 個是未批先建，7 個是擅自變更投資主體。我們判斷本次補貼清查旨在厘清最終補貼名單，有利于推動后續可再生能源補貼發放。同時存在問題的可再生能源項目數量占比較少，對存量新能源發電項目盈利影響相對可控。電力概念股方面，我們仍然持續看好火電轉型新能源運營的標的，包括大唐發電、華電國際、華能國際、福能股份、華潤電力，穩健性標的推薦中國核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦智能配電工程運維概念股一體化企業蘇文電能，水電來水偏豐帶來業績高彈性的桂冠電力、烏白電站有望注入提升公司盈利水平的水電龍頭長江電力、受益于省內市場電價持續改善的華能水電。

 

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