行業動態

 

    　　行業近況

 

    　　上周（8 月1 日-8 月5 日）滬深300 指數-0.3%，A股汽車板塊-4.4%，跑輸大盤概念股4.1pct，汽車零部件板塊-5.3%，跑輸大盤5.0pct。

 

    　　評論

 

    　　月末上險改善超預期，強調新勢力布局機會。7 月最后一周，乘用車概念股周度上險達51.94 萬輛，環比+23%，其中，新能源上險達12.58 萬輛，環比+20%，環比改善均超出市場預期，我們認為一方面來自于地補退坡后需求逐步回暖，此外，龍頭自主車企如比亞迪、上汽等供給端向好，亦利好終端零售及交付。新勢力三家7 月交付基本符合我們預期，市場當前對于新勢力三家的月度交付較為悲觀，我們認為不應簡單將不同價格區間的車型銷量進行對比，來論證車企的能力；當前階段，市場更應關注智能電動汽車賽道長期競爭要素的積累，包括智能化、核心三電技術、供應鏈管理、生產制造概念股及組織架構對于企業擴張的彈性，重申新勢力三家仍為首選。

 

    　　特斯拉召開股東大會，指引中長期發展規劃。特斯拉于本周召開股東大會，對于公司的中長期發展規劃進行更加具體的闡述。交付及產能方面，公司擬建造12 個工廠，單工廠產能150-200 萬輛，以支持長期2000 萬輛的年產銷目標。此外，也規劃繼續加大在先進制造工廠、AI技術、軟件及自動化領域的投資，來實現更高的資金效率。今年來看，4680 電池規劃至年末實現大規模量產；智能駕駛方面，FSD Beta即將突破1 億英里的測試里程，公司指引Beta 10.69 版本即將開啟大規模公測，加速商業化落地。

 

    　　吉利博越L正式發布，基于CMA架構賦能智能科技。博越L于8 月5 日正式亮相，擬定售價為14-18 萬元。博越L基于CMA架構開發，采用雷神智擎H·X混動平臺技術與全球首發變頻混動電驅3DHT Pro，可實現全速域并聯驅動，兼具強動力和低油耗，NEDC續航達1300 公里。智能化方面，博越L搭載高通8155 芯片，13.2 英寸中控豎屏、10.25 英寸數字液晶儀表、L2 級智駕輔助系統，并規劃量產NOA車道級自動駕駛領航系統，可實現高速場景下自動駕駛，我們預計博越L有望進一步加強公司混動布局能力。

 

    　　估值與建議

 

    　　建議關注：1）頭部自主整車和新勢力車企：吉利，江淮，長安，蔚來，小鵬，理想概念股；2）電動智能零部件：三花智控、銀輪股份、長鷹信質、星宇股份、上海沿浦（未覆蓋）、拓普集團、常熟汽飾、瀚川智能龍頭股（中金機械組聯合覆蓋）、欣銳科技（未覆蓋）、滬光股份（未覆蓋）、繼峰股份。

 

    　　風險

 

    　　新冠疫情影響國內產銷；國際原材料概念股價格波動影響零部件企業利潤。

 

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