本周觀點

 

    　　美國“芯片法案”加劇半導體產業逆全球化發展，半導體材料概念股自主可控有望提速。7 月28 日，美國眾議院正式通過《芯片與科學法案》，等待拜登簽署成為法律。該法案包括為生產計算機芯片的美國企業提供520 多億美元的補貼；為在美國投資芯片工廠的公司提供25%的稅收抵免優惠。同時，法案禁止獲得聯邦資金的公司在中國大幅增產先進制程芯片，期限為10 年。我們認為該法案主要為引導半導體制造回流美國，對于28 納米及以上成熟制程在中國的增產并未設限。另一方面，在外部施加限制的背景下，本土材料供應商更多承接本土配套需求，通過人才引進或并購合作，技術升級正邊際加速。建議關注：昊華科技、彤程新材、久日新材。

 

    　　原料價格與海運費雙雙下降，輪胎行業概念股拐點出現。原料端，除炭黑外輪胎上游生產原料價格均已有所回落，未來隨著全球經濟刺激退潮，原料需求邊際回落，其價格有望持續降低。海運端，2022 年以來，海運供需錯配緩解，全球海運費出現明顯回落，未來仍存下降預期，利好輪胎產品出口。在行業修復的大背景下，胎企盈利水平有望迎來持續改善，國內頭部企業產能擴張迅速，搶占全球市場份額，有望迎來行業修復與自身成長的共振，投資布局價值凸顯。重點推薦國內輪胎領軍企業：賽輪輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟。

 

    　　酸酐下游配網建設、風電高景氣，受益原料順酐價格回落。需求端，順酐酸酐衍生物龍頭股下游應用于電氣設備絕緣材料概念股、復合材料、涂料、電子元器件封裝材料等領域，其中清潔能源及電網智能化改造，帶動配套電網及絕緣材料旺盛需求；風電葉片大型化成為趨勢，拉擠成型可滿足大梁標準化制造，以甲基四氫苯酐為代表的酸酐類熱固化劑開始加速滲透。成本端，酸酐主要原材料順酐的價格回落帶來價差擴大，根據隆眾化工，順酐龍頭股價格已由2021 年12 月高點的1.70 萬元/噸回落至當前的0.95 萬元/噸。建議關注：濮陽惠成。

 

    　　風險提示：化工產品需求不達預期的風險，國際油龍頭股價大幅下跌的風險，環保落實不力的風險。

 

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