本周觀點：穩增長必要性減弱，繼續推薦TCO 鍍膜等新材料7 月出口總額同比增長23.9%，增速連續第3 個月回升，穩增長的必要性進一步減弱，能源、水利、交通、糧食等安全新基建投資有望持續增長。

 

    鄭州地產紓困基金落地，但7 月地產銷售和8 月首周房建需求恢復仍然疲弱。建筑BIPV 需求持續高增，薄膜電池有望推動TCO 鍍膜玻璃等產能釋放。短期來看，我們繼續重點推薦中國電建、洛陽玻璃、中材科技。

 

    上周回顧

 

    上周全國水泥均價環升0.3%；水泥出貨率65.0%，環/同比+0.7/+2.3pct。

 

    浮法玻璃概念股庫存7226 萬重箱，環降2.7%。光伏玻璃價格環比持平，庫存天數環升0.5%至19.1 天。輕堿/重堿均價環比-2.3%/-1.6%，純堿庫存環增38.0%至73.5 萬噸，開工率環降3.1pct 至73.5%。環氧乙烷價格環降2.3%至6400 元。消費建材中石膏板成本跌幅大。

 

    重點公司及動態

 

    信義玻璃22H1營收/歸母扣非凈利120.3/28.0億元，同比+2.0%/-38.8%；信義光能龍頭股22H1營收/歸母扣非凈利83.5/15.9億元，同比+20.1%/-38.1%；中國化學20萬噸/年己二腈裝置開車成功并產出己二腈優級產品。

 

    風險提示：需求顯著下降，原材料大幅漲價，建筑龍頭股提標力度低于預期。

 

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