本報告導讀：

 

    　　證監會召開2022年系統年中監管龍頭股工作會議重申扎實推進股票發行注冊制概念股改革，預計將助推頭部私募股權公司高速發展，并利好更能滿足企業客戶綜合需求的頭部券商。

 

    　　摘要：

 

    　　事件：7月29 日，中國證監會龍頭股召開2022年系統年中監管工作會議暨巡視整改常態化長效化動員部署會議。

 

    　　點評：

 

    　　會議的召開旨在總結工作、分析形勢，研究部署巡視整改和下半年重點監管工作。1）7 月29 日，中國證監會召開2022 年系統年中監管工作會議暨巡視整改常態化長效化動員部署會議，會上，證監會黨委書記、主席易會滿作題為《堅持穩字當頭 深化改革開放 以常態化整改加快推動資本市場高質量發展》的工作報告；2）工作召開的主要目的在于全面落實黨中央關于推動巡視整改常態化長效化的部署，總結工作，分析形勢，研究部署巡視整改和下半年重點監管工作。

 

    　　會議明確扎實推進股票發行注冊制改革等7項下半年資本市場改革發展穩定重點工作。1）會議強調，要緊緊圍繞迎接服務黨的二十大和學習宣傳貫徹大會精神的主線，全力抓好資本市場改革發展穩定工作，包括切實維護資本市場平穩健康發展；扎實推進股票發行注冊制改革；堅守監管主責主業；穩妥防范處置重點領域風險；穩步推進資本市場制度型雙向開放；更好服務穩增長大局；大力提升資本市場監管信息化數字化水平等；2）會議重申推進注冊制改革。要求下足“繡花”功夫，做實做細全面實行股票發行注冊制的各項準備。加強發行監管全鏈條統籌，科學合理保持新股發行常態化，維護良好發行秩序。

 

    　　以發行監管轉型為牽引，加快機構、上市公司等各條線監管轉型，提升整體監管效能。同時，深化公司債券注冊制改革。

 

    　　全面注冊制改革加速落地將助推頭部私募股權公司高速發展，并利好更能滿足企業客戶綜合需求的頭部券商。1）全面注冊制落地有利于私募股權行業募投管退各環節的項目閉環構建，尤其有利于更具投資能力的頭部私募股權管理機構；2）全面注冊制落地有利于提高發行效率，進而釋放市場直接融資需求，為券商投行業務帶來業績增量；同時，改革將對券商承銷、定價和銷售能力提出更高要求，頭部券商人才隊伍、項目經驗豐富，能夠更好地滿足企業客戶的綜合需求。

 

    　　投資建議：推薦私募股權業務頭部公司四川雙馬和投行業務概念股具備競爭優勢的頭部券商概念股中信證券、中金公司H。我們預計，全面注冊制落地將推動頭部私募股權公司高速發展，并利好投行業務具備競爭優勢，更能滿足企業客戶綜合需求的頭部券商。

 

    　　風險提示：監管改革進度不及預期，權益市場大幅下跌。

 

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