上周，申萬商貿(mào)零售龍頭股指數(shù)下跌1.20%，跑輸上證綜指0.69 個百分點。從統(tǒng)計局公布的社零數(shù)據(jù)來看，6 月社零較2021 年同期+3.1%，其中金銀珠寶類、化妝品概念股類零售額均同比+8.1%。短期內(nèi)全國疫情多點散發(fā)，對消費市場尤其是可選消費品的影響較大，但在有效的防控舉措下，未來疫情有望逐步得到控制。另外，多地發(fā)放消費券，未來消費市場有望迎來復蘇。建議關注：①化妝品&醫(yī)美：顏值經(jīng)濟下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，近期多項化妝品、醫(yī)美龍頭股相關法規(guī)發(fā)布，行業(yè)面臨洗牌，合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司將受益；②黃金珠寶：“悅己”觀念之下的日常消費、送禮、投資等多場景滲透率的提升驅(qū)動行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴大，加之近兩年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)積極搶占渠道、升級品牌、開發(fā)新品等搶占市場，看好黃金珠寶龍頭企業(yè)；③母嬰：三孩政策實施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵措施，預計未來隨著更多相關配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關注母嬰賽道投資機會。

 

    投資要點：

 

    行情回顧：上周（7 月25 日-7 月31 日）上證綜指下跌0.51%、申萬商貿(mào)零售指數(shù)下跌1.20%，申萬商貿(mào)零售指數(shù)跑輸上證綜指0.69 個百分點，在申萬31 個一級子行業(yè)中漲跌幅排名第23。年初至今，上證綜指下跌10.62%、申萬商貿(mào)零售指數(shù)下跌10.57%，申萬商貿(mào)零售指數(shù)跑贏上證綜指0.05 個百分點，在申萬31 個一級子行業(yè)中漲跌幅排名第15。

 

    行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：6 月社會消費品零售總額同比+3.1%，其中，商品零售收入同比+3.9%，餐飲收入同比-4.0%。細分品類中，限額以上單位金銀珠寶類、化妝品類零售額均同比+8.1%。②原材料價格數(shù)據(jù)：上周黃金上漲38.66 美元至1765.91 美元/盎司，白銀上漲1.76 美元至20.34 美元/盎司。

 

    上市公司重要公告：醫(yī)思健康發(fā)布年度報告及季度數(shù)據(jù)公告；昊海生科龍頭股等發(fā)布中期業(yè)績預告；水羊股份發(fā)布董事會、監(jiān)事會換屆選舉及注銷回購公告；珀萊雅等發(fā)布股票激勵公告；周大生發(fā)布業(yè)績快報及股票回購公告；老鳳祥發(fā)布權(quán)益分派實施公告；金發(fā)拉比發(fā)布持股變動公告；百亞股份發(fā)布權(quán)益變動公告；豪悅護理發(fā)布股票回購公告。

 

    行業(yè)重要事件：①深圳：支持電子類、生物類醫(yī)療美容產(chǎn)品龍頭股；②百洋醫(yī)藥與巨子生物概念股深化合作；③黃埔首個國資美妝園區(qū)封頂；④珠寶國檢集團海南實驗室在海口綜合保稅區(qū)揭牌成立；⑤聚焦年輕母嬰家庭中的“她經(jīng)濟”

 

    寶寶樹（01761）C2M 加速新品研發(fā)。

 

    風險因素：疫情復燃、消費恢復不及預期、行業(yè)競爭加劇風險。

 

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