報告摘要：

 

    　　本周五（0729）全國外三元生豬概念股出欄均價20.79 元/公斤，較前一周周五下跌7.44%；全國15 公斤外三元仔豬出欄均價49.21 元/公斤，較前一周周五下跌1.09%。本周生豬價格環比上周繼續下跌，外三元生豬周度均價跌超1 元/公斤。

 

    　　豬價持續下跌，市場一度出現恐慌情緒，養豬戶出欄積極，再加上夏季消費持續疲軟，貿易商龍頭股虧損嚴重，采購不積極，屠企被迫減少屠宰量，壓價力度大。7月初以來豬價呈現高位小幅回落的趨勢，一方面受政策面壓制，另一方面也是前期豬價過熱的行情逐步降溫。我們認為，在前期壓欄大肥豬陸續出欄的背景下，短期豬價仍有一個回調整理的過程。但在情緒逐步消退后養殖戶的補欄情緒也會進一步回歸理性，母豬存欄不具備大漲的基礎，這為后市豬價保持堅挺奠定了堅實基礎。并且我們對于明年豬價保持相對樂觀的態度，后市將持續跟蹤養殖端補欄情緒變化。目前來看，板塊在經歷前期大幅上漲后出現了一定調整，說明市場對于周期觀點的分歧仍然較大，但從目前板塊的估值來看，各家企業的頭均市值明顯處于低位。現階段我們仍持續重點推薦生豬養殖板塊，豬周期投資中在豬價和業績反轉完全兌現之前仍是重點配置的黃金時點，重點推薦牧原股份、天康生物等。此外建議重點關注養殖后周期飼料動保板塊龍頭標的，有望受益于行業景氣改善與行業地位提升，推薦關注海大集團、科前生物、生物股份等。

 

    　　乖寶寵物成功過會，將在深交所創業板掛牌上市，寵物板塊再填一員大將。我們持續看好寵物寵物食品和寵物醫療子行業的發展，推薦關注人民幣貶值帶動出口業績改善以及國內市場持續拓展、市占率穩步提升的寵物食品龍頭中寵股份和佩蒂股份，我們也將持續關注乖寶寵物登陸資本市場后的表現。

 

    　　市場回顧：

 

    　　本周（0725-0729）農林牧漁各子行業中，周漲跌幅依次為：飼料3.21%、畜禽養殖1.76%、種植業1.18%、動物保健-0.59%、農產品加工-0.96%、漁業-2.67%。

 

    　　本周（0725-0729）農林牧漁行業公司中，表現前五的公司為：仙壇股份11.36%、圣農發展10.81%、*ST 景谷9.99%、普萊柯9.71%、*ST 華資9.11%；表現后五的公司為：晨光生物-3.99%、佳沃股份-4.44%、綠康生化-4.75%、*ST 東洋-6.18%、中水漁業-8.96%。

 

    　　重點追蹤：

 

    　　無

 

    　　重點推薦：

 

    　　【重點推薦】牧原股份、天康生物、大北農、生物股份龍頭股、科前生物【建議關注】海大集團、中寵股份、佩蒂股份、隆平高科風險提示：畜禽價格波動風險，極端天氣影響，動物疫病影響等。

 

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