本報告導讀：

 

    國內外培育鉆石龍頭股品牌積極試水強化消費者認知，有望推動需求側爆發，加速市場滲透。

 

    摘要：

 

    投資建議：培 育鉆石產銷兩旺，行業持續高景氣，國內外品牌積極試水，強化消費者認知，有望推動需求側爆發，加速市場滲透。看好傳統珠寶品牌商未來潛在布局的渠道及品牌優勢，推薦潮宏基、周大福、豫園股份，受益：中國黃金、曼卡龍等；同時繼續看好具備產業龍頭股先發布局優勢、設備產能規模大，且技術研發具備向上突破實力的上游毛坯鉆生產商，受益：中兵紅箭、力量鉆石、黃河旋風。

 

    美國市場概念股快速成長，國內處于消費者教育階段。受天然鉆石市場供應缺口、消費者認知度提升、鉆石珠寶消費需求增長等因素影響，培育鉆石市場滲透率提升，市場規模快速增長。美國占全球培育鉆石終端消費市場的80%，零售品牌布局領先；中國還處于消費者教育階段。

 

    培育鉆石概念股品牌主要可劃分為四大類別：①天然鉆石礦石開采商，低價策略明確區別于天然鉆石；②傳統鉆石珠寶商推出子品牌，擴充SKU品類，打造新的利潤增長點；③培育鉆石基因的全新品牌；④上游生產商產業鏈延伸布局終端。從消費場景看，培育鉆石消費場景包括悅己、送禮、婚戀等，悅己場景最為普遍，婚戀市場發展超預期。

 

    國內新銳品牌龍頭股積極探索，傳統品牌多方向試水。2018 年CARAXY成為第一個入駐天貓平臺的培育鉆石品牌；2020 年7 月，Light Mark 小白光成立，開啟培育鉆石中國品牌元年；2021 年8 月，豫園推出培育鉆石品牌露璨LUSANT，成為率先入局培育鉆石領域的國內珠寶巨頭；2022 年，曼卡龍成立培育鉆石子品牌慕璨OWN SHINE，潮宏基旗下子品牌VENTI 推出培育鉆石產品積極試水。

 

    國外傳統品牌擴充SKU，品牌矩陣多元化。2015 年Diamond Foundry推出培育鉆石子品牌VARI；2018 年5 月，全球最大鉆石生產商龍頭股Debeers 宣布推出培育鉆石品牌Lightbox；著名珠寶飾品生產商施華洛世奇繼2017 年5 月推出培育鉆石品牌Diama 上線銷售后，2018 年7月將該品牌調整優化至奢侈品部門；2020 年Signet 宣布在旗下主要品牌銷售培育鉆石珠寶首飾；2021 年5 月潘多拉停止使用天然鉆石，推出培育鉆石珠寶Pandora Brilliance。

 

    風險提示：行業競爭加劇，產能擴張及需求不及預期的風險。

 

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