周專題：22Q2基金持倉表現分析

 

    行業層面概念股：持倉比例環比持續上升，基本恢復至去年同期水平社會服務板塊Q2 重倉環比提升0.32pct，接近恢復至去年同期水平。

 

    　　2022Q2 機構重倉市值3.5 萬億，社會服務板塊重倉市值710 億，占全行業重倉持股總市值2.03%，環比提升0.32pct，同比下降0.01pct。板塊重倉比例居行業十三。

 

    　　公司層面：海底撈、錦江酒店持倉表現增幅明顯1） 餐飲：九毛九、頤海國際、海底撈龍頭股持股市值占投資市值比環比上升。

 

    　　從持有基金數看，22Q2 廣州酒家/九毛九/頤海國際/海底撈的持有基金數分別為13、12、7、3 家，分別環比增加3、2、3、2 家，增幅明顯。從持股市值來看，22Q2 廣州酒家/九毛九/頤海國際/海底撈的基金重倉比例分別為0.0018%、0.0213%、0.0096%、0.0053%，分別環比-0.0003pct、+0.0026pct、+0.0020pct、+0.0047 pct。

 

    　　2） 酒店：錦江酒店、首旅酒店、君亭酒店持倉基金數與持股市值占投資比均環比上升。

 

    　　從持有基金數看，22Q2 錦江酒店/首旅酒店/君亭酒店的持有基金數分別為123、76、21 家，分別環比增加36、24、0 家，增幅明顯。從持股市值看，22Q2 錦江酒店/首旅酒店/君亭酒店的基金重倉比例分別為0.1538% 、0.0569% 、0.0098% ， 分別環比+0.0276pct 、+0.0186pct 、+0.0048pct。

 

    　　3） 景區：宋城演藝、中青旅持倉基金數環比上升，持股市值占投資市值比下降。

 

    　　從持有基金數看，22Q2 宋城演藝/中青旅/天目湖的持有基金數分別為47、30、8 家，分別環比增加10、5、0 家。從持股市值看，22Q2 宋城演藝/中青旅/天目湖的基金重倉比例分別為0.0292%、0.0064%、0.0005%，分別環比-0.0016pct、-0.0024pct、-0.0002pct。

 

    　　投資建議：暑期服務消費產業鏈概念股穩定性增強，持續看好疫情趨穩后業績彈性恢復。對于餐飲/旅游/酒店/航空等重資產或有較大經營杠桿企業而言，消費預期收入的邊際改善、紓困扶持政策帶來成本費用的降低將對公司業績產生較大幅度的積極影響。我們看好中期復蘇帶來邊際改善和業績具有較大向上彈性的優質服務消費。長期來看，順周期服務消費掘金潛力較大，疫情沖擊下凸顯龍頭核心價值，建議堅守優質賽道龍頭個股。餐飲板塊重點推薦九毛九、海倫司，推薦海底撈概念股、奈雪的茶，建議關注百勝中國-S、呷哺呷哺。酒店板塊推薦錦江酒店、首旅酒店，建議關注君亭酒店、華住集團-S。文旅板塊推薦天目湖、宋城演藝、中青旅，建議關注復星旅游文化。

 

    　　風險提示：可能存在疫情持續蔓延、宏觀經濟概念股波動、政策變化等風險；可能存在行業競爭激烈的風險；可能存在業務轉型、市場開拓、產能提升等方面進度低于市場預期的風險。

 

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