本報告導讀：

 

    　　《辦法》目的是防范保險誤導，重點強調保險公司概念股主體責任提升產品信息透明度，預計短期供需錯配矛盾加劇新單承壓，長期利好提供滿足客需“產品+服務”險企。

 

    　　摘要：

 

    　　事件：8月2日 ，銀保監會龍頭股下發《人身保險產品信息披露管理辦法（征求意見稿）》（簡稱《辦法》），向社會公開征求意見，正式《辦法》將于2023 年6 月30 日起施行。

 

    　　點評：

 

    　　《辦法》出臺的核心目的是防范保險誤導銷售：近年來保險誤導銷售時有發生，主要原因在于保險產品信息披露不完全、不清晰，消費者容易出現產品認知偏差。本次《辦法》強化保險公司產品信息披露義務，提升信息披露范圍的廣度及深度，核心目的是引導保險公司、保險中介機構和保險銷售人員基于統一的信息披露規則進行產品銷售，有效保障客戶的合法權益。

 

    　　《辦法》強調保險公司主體責任，提升人身險產品信息透明度：1）擴展產品信息披露范圍至全部人身險產品。相較于2009 版《人身保險新型產品信息披露管理辦法》僅針對投連險、分紅險、萬能險進行產品信息披露規定，本次《辦法》把保險產品信息披露范圍擴展至全部人身險。2）強調保險公司產品信息披露的主體責任。《辦法》明確產品信息披露主體為保險公司，披露材料由保險公司總公司統一負責管理，保險銷售人員、保險中介機構及其從業人員使用的產品信息披露材料應當與保險公司產品信息披露材料保持一致，不得自行修改。

 

    　　3）增加人身險產品信息披露的內容。《辦法》規定所有保險產品應當披露產品目錄、條款、費率表，其中一年期以上人身險需要披露現金價值表以及紙質或電子形式的產品說明書，大幅提升人身險產品的透明度。4）完善從售前到售后各環節信息披露要求，確保投保人知情權。《辦法》新增多項保險公司在投保、持有及理賠環節應盡的信息披露義務規定，包括建立有效的保單查詢通道，禁止誘導轉保，產品停售10 個工作日內需進行相關信息披露，提供便捷的理賠查詢渠道等，同時對60 周歲以上人員及殘障人士等特殊人群要求提供適當的披露方式，確保投保人的知情權。

 

    　　預計短期供需錯配矛盾加劇新單承壓，長期利好提供滿足客需“產品+服務”的險企概念股：我們預計，本次《辦法》將成為人身險產品信息披露的綱領性文件，后續預計仍將通過細則來明確各細分產品的信息披露要求。《辦法》通過提升人身險產品概念股信息的透明度提升客戶對保險產品的認知，預計客戶將減少因認知不足導致的盲目投保，而更加關注基于自身保障、儲蓄等需求進行產品配置。預計短期行業供需錯配的矛盾將更加突出；長期倒逼行業龍頭股供給滿足客戶需求的產品。預計深入洞察客戶需求、率先建立滿足客需“產品+服務”的公司將建立可持續的增長引擎。

 

    　　投資建議：《辦法》是人身險產品信息披露的綱領性文件，倒逼行業龍頭股進行滿足客戶需求產品的轉型，維持行業“增持”。建議增持構建“三經四緯”產品體系滿足客戶需求的中國平安。

 

    　　風險提示：更嚴監管細則出臺；產品難以滿足客需；改革不及預期。

 

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