深藍(lán)SL03&比亞迪龍頭股海豹正式上市，關(guān)注20萬級(jí)轎車市場格局1、長安深藍(lán)SL03 低于預(yù)售價(jià)發(fā)售，純電+增程差異化定位清晰。7 月25 日深藍(lán)SL03 正式上市，預(yù)定開始后半小時(shí)預(yù)定量過萬，計(jì)劃于8 月開始交付。1）SL03 定價(jià)低于預(yù)售價(jià)格。SL03 增程版定價(jià)16.89 萬元（綜合續(xù)航1200km，純電200km），純電版售價(jià)18.39/21.59 萬元（續(xù)航515km/705km），氫電版售價(jià)69.99 萬元（續(xù)航730km）。增程版及純電版正式定價(jià)較17.98-23.18 萬預(yù)售價(jià)區(qū)間明顯下降；2）純電版劍指海豹&Model3，增程版面向性價(jià)比市場。純電版本方面，SL03 直接對標(biāo)海豹（相較現(xiàn)款海豹標(biāo)配AR HUD 及提供高階自動(dòng)駕駛選裝），與Model3形成價(jià)格錯(cuò)位競爭。增程版本方面，相較純電版本減少了AR-HUD 及索尼14 揚(yáng)聲器音響標(biāo)配，并且未提供高階自動(dòng)駕駛選配，較低的定價(jià)有望助力開拓性價(jià)比市場。

 

    　　2、比亞迪海豹訂單突破6 萬臺(tái)，e3.0 平臺(tái)再下一城。7 月29 日比亞迪海豹正式上市，定價(jià)20.98-28.68 萬元，定價(jià)區(qū)間較預(yù)售價(jià)下調(diào)3000 元，近兩月預(yù)售期間比亞迪海豹訂單已超過6 萬臺(tái)，將于8 月開啟交付。1）技術(shù)突出。海豹采用e 平臺(tái)3.0 技術(shù)，首次搭載CTB 電池車龍頭股身一體化技術(shù)（優(yōu)化底盤布置，提升車身結(jié)構(gòu)強(qiáng)度、改善車身轉(zhuǎn)向剛度）、iTAC 智能扭矩分配技術(shù)（四驅(qū)版搭載，精準(zhǔn)控制四輪扭矩），此外八合一電驅(qū)、全新SIC 電控模塊等保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先；2）對標(biāo)Model3 入門車型。海豹入門車型（后驅(qū)+550km 續(xù)航）定價(jià)20.98 萬，高端車型（四驅(qū)+700km 續(xù)航）定價(jià)28.68 萬將形成對特斯拉入門車型龍頭股（后驅(qū)+556km 續(xù)航，定價(jià)27.99 萬）的錯(cuò)位競爭，海豹高配版在尺寸、性能方面均占優(yōu)勢。根據(jù)公司規(guī)劃，年內(nèi)e3.0 平臺(tái)還有望上市A00 級(jí)轎車“海鷗”和B 級(jí)SUV“海獅”，我們看好比亞迪在電動(dòng)車領(lǐng)域技術(shù)及品牌優(yōu)勢持續(xù)兌現(xiàn)。

 

    　　車市：7 月周度銷量同比加速改善，新能源車維持同比高增。1、總量看：7 月周度數(shù)據(jù)同比加速改善，傳統(tǒng)淡季導(dǎo)致環(huán)比小幅承壓。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，7 月第3 周（7.18-7.24）乘用車批售同/環(huán)比分別+47%/-10%，零售同/環(huán)比分別+25%/-9%。7 月環(huán)比小幅承壓，主因?yàn)? 月為傳統(tǒng)淡季且6 月有部分受疫情壓制供需集中釋放；2、結(jié)構(gòu)看：7 月第3 周新能源同比高增，比亞迪、長安、廣汽等周度同比表現(xiàn)優(yōu)秀。基于周度上險(xiǎn)數(shù)據(jù)，1）新能源車保持同比高增。新能源車7 月第3 周（7.11-7.17）上險(xiǎn)同/環(huán)比分別+119%/+11%，新能源滲透率達(dá)+25%，同比+12pct；傳統(tǒng)燃油車7 月第3 周同/環(huán)比為-2%/+12%；2）分車企看，7 月第三周比亞迪同比依然強(qiáng)勢，長安、廣汽同比增長超10%，吉利、長城同比有所下滑。

 

    　　投資建議：整車方面推薦產(chǎn)品周期上行的長安汽車、長城汽車、上汽集團(tuán)、比亞迪，關(guān)注廣汽集團(tuán)概念、江淮汽車、江鈴汽車。汽車電子相關(guān)零部件供應(yīng)商充分受益智能化進(jìn)程加速，推薦拓普集團(tuán)（智能底盤tier 0.5 供應(yīng)商）、伯特利（EPB+線控制動(dòng)）、星宇股份（智能車燈）、中鼎股份（空懸）、德賽西威（智能座艙系統(tǒng)）、科博達(dá)（燈控）。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策效果不及預(yù)期，缺芯緩解進(jìn)度不及預(yù)期，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，汽車電動(dòng)化概念、智能化發(fā)展不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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