行業近況

 

    上周（7.25-7.29）光伏產業鏈概念股略漲（滬深300：-1.61%/HSCEI：-3.11%/光伏指數：+1.77%）。阿斯特太陽能、天合光能、晶科能源概念股收漲14.57%、13.14%、9.03%，其余收漲8.43%（陽光電源）~收跌-8.21%（大全能源）。

 

    評論

 

    1）硅料報價持平：根據Solarzoom，硅料價格報價上漲1 元/公斤至294元/公斤。根據硅業協會，上周國內單晶復投料概念股成交均價為29.76 萬元/噸，環比持穩；單晶致密料成交均價維持在29.55 萬元/噸不變。上周硅料價格持穩主要由于已無任何余量可簽1，供不應求的程度實際只增未減。

 

    2）硅片報價上漲：上周單晶166/182/210 硅片報價分別上漲0.25/0.29/0.38 元/片至6.33/7.54/9.93 元/片。隆基綠能更新硅片報價，165 微米單晶158/166/182 硅片報價分別上漲0.25/0.25/0.24 元/片至6.13/6.33/7.54 元/片。隨著上游硅料價格持續上漲，硅片成本不斷上升。

 

    Solarzoom預測隨著8 月硅料供給環比增加，單晶硅片企業產能開工情況將有所改善。

 

    3）電池報價上漲：上周單晶166/182/210 電池片報價分別上漲0.03/0.03/0.04 元/瓦至1.28/1.30/1.28 元/瓦。通威166/182/210 電池片分別上漲0.04/0.04/0.05 元/瓦至1.28/1.30/1.28 元/瓦。

 

    4）組件龍頭股報價上漲：單晶166 單面/雙面組件報價分別上漲0.02 元/瓦分別至1.98/2.00 元/瓦。

 

    5）玻璃報價持平：根據卓創資訊，2.0mm鍍膜面板/3.2mm鍍膜主流大單價格持平于21.15/27.5 元/平方米。

 

    6）銀漿報價上漲、膠膜報價持平：正銀/背銀報價（含稅）分別上漲60/55元/千克至4620/2600 元/千克，EVA/POE膠膜報價持平于16.5/18.5 元/平米。（行業動態見正文）

 

    估值與建議

 

    短期我們建議關注景氣周期拉長的硅料環節通威股份/協鑫科技等，長期在硅料瓶頸有望打開的背景下，我們建議圍繞利潤再分配、技術迭代兩條主線投資。利潤再分配：1）石英砂緊缺情形下保供能力強的硅片龍頭：

 

    TCL中環、隆基綠能；2）EVA粒子+膠膜：福斯特概念股；3）分布式開發運營：

 

    正泰電器，中來股份（未覆蓋）。技術迭代：1）組件環節新型電池技術：

 

    晶科能源、隆基綠能；2）微型逆變器概念股：禾邁股份、昱能科技龍頭股（未覆蓋）。

 

    風險

 

    海外光伏需求不及預期，原材料成本漲幅超預期。

 

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