本報告導讀：

 

    政治局會議要求宏觀政策概念股要在擴大需求上積極作為。國常會要求發揮有效投資對經濟恢復發展關鍵性作用，三季度盡快形成更多實物工作量。預期基建投資繼續向上。

 

    摘要：

 

    7月我國經濟景氣水平有所回落，建筑業生產活動有所加快。(1)7月制造業龍頭股采購經理指數49%比上月下降1.2 個百分點，非制造業商務活動指數和綜合PMI 產出指數分別為53.8%和52.5%，比上月下降0.9 和1.6 個百分點，我國經濟景氣水平有所回落，恢復基礎尚需穩固。(2)7 月建筑業商務活動指數59.2%高于上月2.6 個百分點，建筑業生產活動有所加快。其中土木工程建筑業商務活動指數、新訂單指數和從業人員指數分別為58.1%、51.8%和51.9%，比上月上升0.2、1.6 和1.0 個百分點，表明基礎設施項目建設加快推進，市場需求有所回升，行業有望保持平穩增長。

 

    政治局會要求宏觀政策要在擴大需求上積極作為，財政貨幣要有效彌補社會需求不足。(1)鞏固經濟回升向好趨勢，保持經濟運行在合理區間，力爭實現最好結果。有條件省份要力爭完成經濟社會發展預期目標。(2)要高效統籌疫情防控和經濟社會發展工作。堅持動態清零，出現了疫情必須立即嚴格防控。(3)用好地方政府專項債券資金(約3.65 萬億)，支持地方政府用足用好專項債務限額(約1.5 萬億)。貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸(約0.8 萬億)和基礎設施建設投資基金(約0.3 萬億)。支持中西部地區改善基礎設施和營商環境。

 

    國常會議部署進一步擴需求舉措，發揮有效投資對經濟恢復發展的關鍵性作用。(1)投資要注重有效性，加快中央預算內投資項目實施，督促地方加快專項債使用。以市場化方式用好政策性開發性金融工具，支持的項目要符合“十四五”等規劃，既利當前又惠長遠，主要投向交通、能源、物流龍頭股、農業農村等基礎設施和新型基礎設施，不得用于土地儲備和彌補地方財政收支缺口等。(2)有效投資重要項目協調機制要繼續高效運轉，開辟綠色通道、實行并聯審批，依法依規加快辦理用地用能環評等手續，在確保工程質量前提下在三季度盡快形成更多實物工作量。預期基建繼續加速。

 

    國家發改委召開推進有效投資重要項目協調機制第一次會議。(1)要選準選好項目。更好發揮“四兩撥千斤”的作用，帶來更多投資拉動，吸引更多社會投資，形成更多實物工作量。優先支持基礎設施重點領域項目，支持規劃內的項目，支持前期工作成熟的項目。(2)要盡快投放資金。堅持“資金、要素跟著項目走”的原則，盡快向符合條件的項目投放資金。抓緊商請商業銀行發放項目配套貸款，著力破解要素保障、審批辦理等問題，做好項目前期工作和土地、用能、環評等要素保障。(3)要加快開工建設。

 

    搶抓三季度施工旺季的時間窗口，提高工作效率，盡快形成實物工作量。

 

    住建部/發改委印發《“十四五”全國城市基礎設施建設規劃》。(1)開展城市交通設施體系化與綠色化提升行動，提升城市道路網密度，強化重點區域軌道交通建設與多網銜接，分類推進城市軌道交通建設，優完善城市停車供給體系。(2)開展城市韌性電網和智慧電網建設。結合城市更新、新能源汽車充電設施建設，開展城市配電網擴容和升級改造，建設以城市為單元的應急備用和調峰電源。推進分布式可再生能源和建筑一體化利用，有序推進主動配電網、微電網、交直流混合電網應用，提高分布式電源與配電網協調能力。因地制宜推動城市分布式光伏發展。

 

    新基建推薦新能源等七個方向。(1)新能源電力概念股推薦中國電建(首推)，中國能建/智洋創新/永福股份/蘇文電能/安科瑞等受益。(2)BIPV 鋼結構推薦杭蕭鋼構(首推)/鴻路鋼構/東南網架，江河集團/龍元建設/森特股份等受益。(3)綠色交通新能源車概念股推薦四川路橋/隧道股份，華電重工/東華科技龍頭股等受益。(4)車路協同推薦華設集團(首推)，深城交受益。(5)雙碳節能推薦中國化學(首推)/中國中冶/中材國際，中鋼國際受益。( 6)園林碳匯推薦東珠生態，蒙草生態等受益。(7)文娛元宇宙嶺南股份/大豐實業等受益。

 

    老基建推薦三個方向：(1)央企推薦中國中鐵(首推)/中國鐵建/中國交建等；(2)地方推薦上海建工/粵水電等，安徽建工/浙江交科等受益；(3)設計推薦設計總院/蘇交科等，中糧工科/地鐵設計受益。地產推薦七個方向：(1)開發推薦中國建筑(首推)等；(2)設計華陽國際等受益；(3)新開工鋁膜龍頭股志特新材受益；(4)設備租賃華鐵應急受益；(5)施工評估深圳瑞捷受益；(6)裝配式遠大住工等受益，(7)裝飾推薦金螳螂，亞廈股份受益。

 

    風險提示：通脹超預期宏觀政策緊縮，全球疫情反復。

 

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