投資要點

 

    必選消費龍頭股 ：7月 22 日下午，明月鏡片在 Vision China 上召開臨床報告進展發布會，通過對127 名兒童進行3 個月的隨訪調查發現：①實驗組與對照組的屈光度無統計學差異，推測是研究時間較短，實驗組的實驗效應未顯現；②實驗組與對照組的眼軸長度存在統計學差異，實驗組眼軸概念股為0.06±0.07mm、對照組為0.09±0.07mm。考慮到3 個月的實驗時間不長，出于謹慎性考慮，公司未公布防控率數據。往后展望，公司預計使用臨床報告推進醫療渠道的開拓工作，同時會繼續進行6 個月或更長期的臨床報告研究，建議關注公司離焦鏡產品在暑期旺季中的表現。

 

    家居板塊：（1）商品房成交數據環比略有改善：本周（7.15-7.21）30 大中城市商品房概念股成交面積296 萬平（環比+3.9%，同比-33.7%），其中一線城市成交84 萬平（環比+29.3%，同比+31.4%），二線城市成交164 萬平（環比-0.4%，同比-40.3%），三線城市成交48 萬平（環比-13.4%，同比-55.8%）。（2）投資觀點：針對“停貸”事件，銀保監會7 月14 日表示將引導金融機構市場化參與風險處置，支持地方政府積極推進“保交樓、保民生、保穩定”工作。若政策盡快落地，我們預計后續商品房銷售面積增速有望繼續改善，帶動家居板塊估值修復。目前家居板塊估值已經回落到中樞偏低位置，我們長期看好定制龍頭歐派家居、軟體家居龍頭顧家家居，建議關注優質床墊企業喜臨門以及慕思股份、回購股份用于股權激勵的索菲亞以及志邦家居、多措施提升零售端運營能力的金牌廚柜。

 

    造紙板塊：（1）紙漿：6 月份至今，國際供應面突發消息減少、國產漿廠概念股結束年度檢修恢復正常運行，針葉漿期貨市場暫時遵循需求面邏輯運行，價格出現沖高回落情況，但現貨價格仍然堅挺，預計22Q4 或逐步走弱。（2）文化紙：晨鳴、太陽、華泰、亞太森博等企業發布文化紙提價通知，6 月15 日起提價300 元/噸，7 月1 日起再次提價200 元/噸。疫后文化紙需求邊際有所改善，紙價環比小幅回升。建議關注文化紙龍頭太陽紙業概念股，特種紙標的仙鶴股份、五洲特紙以及華旺科技。

 

    風險提示：1.疫情影響反復；2.需求大幅下滑；3.政策風險。

 

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