行業近況

 

    　　行情回顧：本周一級行業中，食品飲料龍頭股跌幅為0.54%，跑輸滬深300 指數（-0.24%）0.30 個百分點。食飲漲幅榜前三個股為中炬高新（14.75%）、海欣食品（5.08%）、好想你（4.91%）。

 

    　　評論

 

    　　白酒：白酒消費逐步恢復，茅臺二季度經營數據基本符合預期。目前白酒消費概念股逐步恢復，點狀疫情擾動不改渠道信心回升趨勢。現在是白酒消費淡季，我們認為疫情對酒企全年任務影響有限；絕大多數公司對下半年經濟、防疫政策等仍較樂觀，年度目標未變，策略上充分挖掘增長潛力，備戰中秋旺季。

 

    　　本周貴州茅臺公告2022 年上半年經營數據，2Q22 預計實現營業收入262億元，同比增長16%，其中茅臺酒收入210 億元/+15%，系列酒收入41 億元/+19%；預計實現歸母凈利潤125 億元，同比增長16%，公司預告業績基本符合我們預期。我們預計二季度茅臺酒增量多為非標新品（100ml 小茅臺、珍品、虎茅）以及非標計劃外拿貨價提升貢獻，系列酒增量主要為茅臺1935；渠道上“i 茅臺”貢獻主要增量。習酒從茅臺集團剝離后，解決股份公司同業競爭問題，公司治理優化，且我們預計股份公司有望為集團“十四五”目標貢獻更多收入。據中金宏觀組，下半年各地有望進一步發力基建投資、促進消費，我們預計隨擴張性政策逐步落地，白酒需求將得到提振。

 

    　　大眾品龍頭股：疫情擾動下各板塊逐漸恢復，建議關注成本端壓力放緩、利潤端有望增長的相關公司。速凍食品：速凍板塊高成長性，需求恢復+成本下行貢獻業績彈性。調味品：解封+大豆成本開始下滑帶動行業基本面走向拐點，關注下半年和2023 年業績可能改善的標的。乳制品：奶粉行業上半年表現承壓，液態奶龍頭下半年經營穩健向上。休閑零食：建議關注下半年門店經營恢復，成本端環比改善的公司。啤酒：疫后消費逐步復蘇，旅游等需求恢復驅動板塊環比改善趨勢明顯板。軟飲料：行業動銷逐步改善，密切關注原油價格調整態勢。

 

    　　估值與建議

 

    　　下周建議關注標的：酒類：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河、古井貢酒概念股、舍得、青島啤酒、重慶啤酒；大眾品：伊利、安井、洽洽、涪陵榨菜；H 股：

 

    　　青島啤酒股份、華潤啤酒、百威亞太、蒙牛、周黑鴨、頤海國際。

 

    　　風險

 

    　　需求疲弱、原材料價格波動、食品概念股安全風險。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構概念股關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票