水泥行業：需求環比略有好轉，關注淡旺季轉換。本周全國水泥市場價格環比繼續回落，跌幅為0.9%。價格回落地區仍主要集中在華北、東北和中南等原高價地區，幅度為10-20 元/噸；推漲地區有河南、陜西和寧夏，幅度30-50 元/噸。7 月下旬，國內水泥市場需求環比略有好轉，京津冀、華東和華南核心地區企業出貨率環比提升3-5 個百分點；東北、華中、西南和西北地區仍處于疲軟狀態；本周全國水泥庫容比為74.56%，較上一周減少0.44%。價格方面，大部分地區水泥價格在底部保持平穩，僅個別高價區有所回落。全國水泥均價與煤價差為308.5 元/噸，較上周增加1.15 元/噸。維持前期判斷，8 月上旬，隨著各地企業錯峰生產執行到位，庫存壓力緩解，水泥價格也將陸續開啟恢復性上調走勢。

 

    　　玻璃行業：庫存壓力仍大，價格繼續下探。截至7 月21 日，國內浮法玻璃市場均價為1666 元/噸，較7 月14 日降33 元/噸；周均價1682 元/噸，環比下降1.80%，同比下降42.59%。國內玻璃生產線在剔除僵尸產線后共計300 條（5937 萬噸/年），其中在產260 條，冷修停產40 條，浮法玻璃企業開工率為86.67%，產能利用率為85.50%。全國浮法玻璃樣本企業總庫存8005.1 萬重箱，環比-0.73%，同比+318.93%。庫存天數39.8 天，較上期+0.1 天，樣本企業本周日均產量環比-0.12%。目前市場供需矛盾難以有效解決，區域間貨源流通頻繁，庫存壓力還是當前最大的問題，價格競爭仍然激烈，下周價格仍存在下跌可能。

 

    　　玻纖行業：無堿紗延續較弱行情，電子紗市場走穩。本周無堿池窯粗紗市場價格延續一定下行趨勢，成交情況偏淡。近期來看，市場供應壓力仍較大，周內，廠家主流產品及合股紗價格有所下調，降幅100-400 元/噸不等。

 

    　　電子紗市場價格漲后趨穩，成交一般。當前供應端仍顯緊俏，但前期個別產線投產后，多數廠價格調整趨謹慎。本周無堿池窯粗紗市場價格延續較弱行情，多數廠成交靈活度較高，近期市場需求支撐仍顯疲軟，多數廠交投較弱下，主流產品價格進一步下探，多數企業周內價格下調100-200 元/噸不等。電子紗市場價格主流走穩，多數量出貨相對平穩，短期市場價格調整預期不大現主流成交在9600-9800 元/噸不等，環比基本持平；電子布價格主流報價在4.2-4.3 元/米，個別大戶價格可談。

 

    　　消費建材行業龍頭股：板塊短期偏弱，仍看基本面改善。短期內，地產鏈風險敞口仍在，市場信心不足+預期難扭轉，消費建材板塊出現調整。但從基本面來看，地產土拍和銷售回暖、基建開工率提升、原材料價格高位回落，維持判斷中報為板塊業績底部，回調或是機會，優選龍頭企業。基建鏈上，可關注防水、管材等需求受益于基建/市政項目落地。地產鏈上，“保交付”

 

    　　重視度進一步提高，有望推動竣工加速修復。政策端，防水行業提標、瓷磚受限于碳中和、住建部宣布到2025 年城鎮新建建筑全面執行綠色建筑標準，消費建材行業將從低端產能紅海競爭向產能高端化、集中化演變，而消費建材龍頭具備資金/產能/渠道等優勢，因此中長期成長性仍在，市占率有望進一步提高，經營質量也將改善。

 

    　　投資建議：偉星新材、北新建材、蒙娜麗莎、東方雨虹、科順股份、亞士創能、科達制造、東鵬控股概念股、豪美新材、志特新材。

 

    　　風險提示：基建投資增速不達預期，地產新開工大幅下滑，原材料概念股和燃料動力價格大幅上漲，應收賬款回收不及預期。

 

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