行業(yè)近況

 

    培育鉆石概念股持續(xù)產銷兩旺，近期力量鉆石、中兵紅箭等培育鉆石龍頭公司公布了1H22 業(yè)績預告，顯示上半年收入利潤均保持高增長勢頭，板塊關注度提升。我們重申此前的培育鉆石深度報告《璨若天成，輕奢新寵》中的觀點和邏輯，我們認為在國內外需求旺盛、天然鉆石供應鏈受阻等背景下，培育鉆石行業(yè)有望加速滲透，行業(yè)產銷兩旺，價格持續(xù)堅挺，我們堅定看好我國培育鉆石行業(yè)的廣闊發(fā)展空間及龍頭企業(yè)的持續(xù)高成長趨勢。

 

    評論

 

    1、國際大牌相繼入局，培育鉆石認知度不斷提升，終端需求有望持續(xù)釋放。1）國際奢侈品大牌近期相繼加碼培育鉆石賽道布局：繼LVMH集團6月投資以色列培育鉆石廠商Lusix后，根據(jù)MVEye報道，Gucci或將在年底發(fā)布培育鉆石新產品系列；2）國內消費者認知日益提升：據(jù)7 月19 日央視報道，北京、上海等地培育鉆石門店銷售熱度高企，且生產端整體訂單充沛，部分企業(yè)2023 年元旦前訂單已簽訂完畢。我們認為培育鉆石的價值正逐步得到中高端消費市場和品牌商認可，同時隨著國內培育鉆石品牌商不斷推進消費市場教育，我國培育鉆石消費需求有望快速增長，行業(yè)持續(xù)快速成長可期。

 

    2、培育鉆石滲透率持續(xù)提升，價格有望持續(xù)堅挺。1）據(jù)GJEPC印度進出口數(shù)據(jù)，6 月培育鉆石進/出口額保持高增速，同比增長47.4%/56.8%，我們測算2022 年4 月-6 月培育鉆石進/出口額累計滲透率已達7.4%/7.0%，同比提升1.8/3.0ppt；2）7 月21 日戴比爾斯發(fā)布2Q22 產量報告，調高2022 年全年產量指引至3200 萬-3400 萬克拉（原指引為3000 萬-3300 萬克拉），1H22 銷售均價213 美元/克拉，同比高增58%，我們預計天然鉆石龍頭股價格將維持高位，培育鉆石價格保持堅挺。

 

    3、培育鉆石龍頭快速擴產，業(yè)績有望保持高增長。力量鉆石、中兵紅箭、黃河旋風等龍頭企業(yè)近期相繼預告1H22 業(yè)績，上半年凈利潤均實現(xiàn)翻倍以上增長，表現(xiàn)超預期，且Q2 環(huán)比亦保持高增。我們預計未來伴隨定增項目陸續(xù)落地、當?shù)卣�府鼓勵措施推進，龍頭廠商擴產步伐有望加快。在培育鉆石供不應求背景下，我們認為伴隨產能擴張、技術升級，龍頭業(yè)績有望延續(xù)高增趨勢，持續(xù)成長可期。

 

    估值與建議

 

    隨著消費者對于培育鉆石認知度不斷提升，海外需求持續(xù)高增，國內市場逐步發(fā)力，我們繼續(xù)看好培育鉆石行業(yè)龍頭股快速成長、滲透率加速提升趨勢，重點推薦力量鉆石、中兵紅箭，建議關注黃河旋風（未覆蓋）、四方達（未覆蓋）、沃爾德、惠豐鉆石（未覆蓋），及布局培育鉆石品牌的豫園股份。

 

    風險

 

    疫情反復影響消費需求，產能龍頭股投放不及預期，消費者接受度不及預期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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