醫(yī)保續(xù)約談判規(guī)則是已發(fā)布實施政策的具體化，透明度更高醫(yī)保談判2016年試點后2017年首次正式實施，2018年國家醫(yī)保局概念股才成立，政策和規(guī)則都在不斷細化和動態(tài)調整中，方向是更合理、更貼近臨床。近期發(fā)布的續(xù)約談判規(guī)則是2020年已發(fā)布并實施政策的具體化，且配套開放數據平臺，有利于企業(yè)建立合理的降價預期。

 

    　　針對創(chuàng)新的支付龍頭股安排是DRG的重要構成部分

 

    　　DRG為標化服務的支付標準，需配套其他政策使用。創(chuàng)新產品概念股上市初期缺乏相關數據難以確定適宜的DRG權重和支付標準，醫(yī)療機構面臨“超支自付”風險可能導致使用受限，為解決該問題，幾乎全世界所有實施DRG的國家，均有針對創(chuàng)新的除外支付等制度安排。國內前幾年已有文件發(fā)布指引并有浙江、云南等多地實踐，近期北京的除外支付規(guī)則更加清晰和有章可循，政策在實踐中不斷迭代完善。需注意，政策鼓勵的仍然是真正的創(chuàng)新、真正能讓病人臨床獲益的新項目。

 

    　　醫(yī)保政策方向不變，但規(guī)則變得更加可預測

 

    　　其他醫(yī)保政策：因疫情影響延遲開陣，2022下半年集采執(zhí)行環(huán)比上半年更為密集，但預計影響為局部和階段性。醫(yī)保政策龍頭股整體方向不變，但規(guī)則變得可預測，——短期影響是政策預期邊際改善，中期影響是二級市場風險評價改變，估值錨有望重構。

 

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