受需求疲軟影響，Q2 全球智能手機概念股出貨同比下滑9%。根據Canalys數據，在全球經濟動蕩和地區不確定性等因素影響下，2022Q2 全球智能手機出貨量接近3 億部，同比下滑9%。國內方面，受疫情等因素贏你選哪個，2022 年1-6 月國內手機累計出貨量為1.36 億部，同比下滑21.7%。

 

    三星全球出貨概念股量穩居全球第一，小米市占率回升。根據Canalys 數據，2022Q2 得益于A 系列龍頭股低端機型供應增強，三星穩居全球第一，市占率達21%，較去年同期增加3pct。此外，蘋果、小米、OPPO 和vivo分別位列第二至五位，市占率分別為17%、14%、10%和9%。其中，小米市占率自2021Q4 起逐漸回升。

 

    庫存去化有望見底，關注消費回暖對產業鏈需求拉動。上半年，在消費需求疲軟情況下，消費電子終端廠商開啟了一輪庫存去化周期，產業鏈公司訂單因此受到壓制。伴隨庫存去化進入尾聲，疊加疫情好轉及消費需求復蘇，下半年產業鏈公司需求有望回暖。推薦關注產業鏈中研發壁壘及產品附加值較高的國產芯片公司，特別是國產模擬芯片設計公司。

 

    電子板塊行情強于大盤

 

    7 月18 日至7 月22 日，上證指數上漲1.30%，中信電子板塊上漲1.57%，跑贏大盤0.27 個百分點。年初至今，上證指數下跌10.16%，中信電子板塊下跌27.20%，跑輸大盤17.04 個百分點。7 月18 日至7月22 日，費城半導體指數上漲5.52%；年初至今，費城半導體概念股指數下跌27.97%。

 

    電子各細分行業漲幅

 

    7 月18 日至7 月22 日，電子細分行業漲幅前五的有LED、顯示零組、PCB、元器件和光學光電，漲幅分別為6.31%、5.06%、4.29%、3.68%和3.28%。年初至今，電子細分行業都在下跌，其中跌幅較小的板塊為分立器件、半導體設備、半導體材料、面板和PCB。

 

    個股漲跌幅：A 股

 

    7 月18 日至7 月22 日，電子行業漲幅前五的公司分別為方邦股份、C 金百澤、聯創電子、歐陸通和弘信電子，分別上漲33.24%、31.98%、22.72%、21.62%和21.57%；跌幅前五的公司分別為天津普林、瑞可達、新潔能、石英股份和科力遠，分別下跌12.39%、11.19%、9.59%、9.18%和8.94%。

 

    投資建議

 

    推薦關注圣邦股份、思瑞浦、艾為電子、納芯微龍頭股、芯朋微、晶豐明源等。

 

    風險提示

 

    國產替代不及預期、研發不及預期、下游需求不及預期

 

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