生豬概念股供需格局逆轉(zhuǎn)，豬價高位震蕩，當前板塊仍處于低配狀態(tài)，重申養(yǎng)殖板塊配置價值，重點關(guān)注溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、新希望、天邦食品等。黃雞景氣向上，建議重點關(guān)注立華股份等。動保景氣向上，建議重點關(guān)注普萊柯龍頭股、科前生物等。內(nèi)銷有望恢復(fù)高增長疊加人民幣貶值，寵物食品板塊業(yè)績有望高增，繼續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份。繼續(xù)推薦高成長績優(yōu)股海大集團、圣農(nóng)發(fā)展、稻麥種植概念股優(yōu)質(zhì)標的蘇墾農(nóng)發(fā)、生物育種領(lǐng)先企業(yè)大北農(nóng)、雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)、技術(shù)領(lǐng)先的健康配料解決方案提供商百龍創(chuàng)園和國內(nèi)玉米深加工龍頭中糧科技。

 

    養(yǎng)殖：板塊仍處于低配狀態(tài)，重申養(yǎng)殖板塊配置價值。1）生豬板塊：22Q2 主動型基金概念股繼續(xù)加倉農(nóng)業(yè)板塊，截至Q2 農(nóng)業(yè)持倉市值約481.7 億元，較Q1 增長6.78%，但相對行業(yè)標準配置比例下降到低配水平，其中生豬養(yǎng)殖仍是重點配置板塊，Q2 基金持倉市值約275 億元，但較Q1 下滑14.08%。本周豬價小幅回調(diào)，全國生豬出欄均價22.35 元/公斤，環(huán)比下降1.54%，目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍保持整體盈利。展望后續(xù)，隨著生豬供需格局逆轉(zhuǎn)，豬價有望逐步向上，各上市公司業(yè)績底部已過，目前頭均估值相對處低位，建議布局板塊性投資機會，重點關(guān)注溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、新希望、天邦食品概念股等。2）家禽板塊：本周出欄量縮減，中速雞均價回升。白羽肉雞價格小幅回落，屠宰環(huán)節(jié)仍處虧損，苗價維持穩(wěn)定。本周白羽肉雞均價9.54 元/公斤，環(huán)比下滑1.34%，同比上升21.33%。煙臺雞苗本周均價2.15 元/羽，環(huán)比持平，同比上升56.93%。

 

    動保：業(yè)績有望逐步好轉(zhuǎn)，落后產(chǎn)能加速出清。從生物股份及普萊柯發(fā)布的業(yè)績預(yù)告來看，動保企業(yè)Q2 業(yè)績下滑幅度較Q1 均有所收窄。短期來看，動保需求有望隨豬價抬升而回暖，同時新版GMP 驗收截止日期已至，隨著部分落后產(chǎn)能出清，動保頭部企業(yè)市占率有望繼續(xù)提升。長期來看，行業(yè)持續(xù)受益養(yǎng)殖規(guī)模化程度以及養(yǎng)寵滲透率的提升。而在非瘟疫苗研發(fā)上，6 月3 日越南非瘟疫苗正式上市，或?qū)⒋偈箛鴥?nèi)非瘟疫苗加速推出，目前行業(yè)亞單位疫苗、載體疫苗、活疫苗等多路徑同步進行，結(jié)合前期部分企業(yè)向農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提出非瘟亞單位疫苗應(yīng)急評價申請，我們預(yù)計后續(xù)非瘟疫苗流程或?qū)⒈容^快，建議重點關(guān)注普萊柯、科前生物等。

 

    寵物食品：國內(nèi)業(yè)務(wù)有望恢復(fù)高增，業(yè)績有望持續(xù)改善。隨著近期人民幣持續(xù)貶值（本周美元兌人民幣即期匯率6.75，去年同期6.48），我們認為Q2 開始板塊業(yè)績增長有望加速。國內(nèi)市場上，隨著局部新冠疫情影響得到緩解，疊加品牌建設(shè)持續(xù)強化及新品上市，中寵/佩蒂國內(nèi)業(yè)務(wù)增長有望加快。寵物食品行業(yè)大行業(yè)、小龍頭，格局分散，龍頭公司有望通過產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌建設(shè)，不斷提升市場份額。推薦中寵股份、佩蒂股份。

 

    種植：夏糧生產(chǎn)形勢良好，需關(guān)注高溫天氣影響。7 月20 日，國新辦就2022年上半年農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟運行情況舉行發(fā)布會。會上指出，上半年夏糧生產(chǎn)整體形勢良好，我國農(nóng)產(chǎn)品有望繼續(xù)保持量足價穩(wěn)的態(tài)勢。當前秋糧生產(chǎn)已進產(chǎn)量形成關(guān)鍵期，奪取秋糧豐收還需經(jīng)歷多重難關(guān)，任務(wù)仍十分艱巨。本周高溫天氣再次出現(xiàn)，不利早稻質(zhì)量提高，需關(guān)注高溫?zé)岷τ绊憽＝衲晷蔓準袌鲑忎N兩旺，市場價格行情為歷史最好。我們認為，新麥價高開高走，當前小麥收購價高位企穩(wěn)，利好糧食種植板塊業(yè)績向上彈性釋放。建議關(guān)注糧食種植板塊，推薦主營稻麥種植的優(yōu)質(zhì)標的蘇墾農(nóng)發(fā)。

 

    風(fēng)險因素：動物疫病大規(guī)模爆發(fā)；食品安全問題；自然災(zāi)害；政策推出力度、執(zhí)行進度不達預(yù)期；知識產(chǎn)權(quán)保護不及預(yù)期；豬價不達預(yù)期；糧食價格波動；地緣 政治風(fēng)險等。

 

    投資建議：生豬概念股供需格局逆轉(zhuǎn)，豬價高位震蕩，當前板塊仍處于低配狀態(tài)，重申養(yǎng)殖板塊配置價值，建議積極布局，重點關(guān)注溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、新希望、天邦食品等。黃雞景氣向上，建議重點關(guān)注立華股份等。動保景氣向上，建議重點關(guān)注普萊柯、科前生物等。內(nèi)銷有望恢復(fù)高增長疊加人民幣貶值，寵物食品板塊業(yè)績有望高增，繼續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份。當前小麥收購價高位企穩(wěn)，利好糧食種植板塊業(yè)績向上彈性釋放。繼續(xù)推薦高成長績優(yōu)股海大集團、圣農(nóng)發(fā)展、稻麥種植優(yōu)質(zhì)標的蘇墾農(nóng)發(fā)、生物育種領(lǐng)先企業(yè)大北農(nóng)、雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)、技術(shù)領(lǐng)先的健康配料龍頭股解決方案提供商百龍創(chuàng)園和國內(nèi)玉米深加工龍頭中糧科技。

 

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