投資要點 行業(yè)評級：

 

    　　推薦

 

    　　事件：國家電網(wǎng)發(fā)布《國家電網(wǎng)有限公司關(guān)于2022 年年度預(yù)算第1 次可再生能源電價附加補助資金撥付情況的公告》，公告顯示2022 年第1 次請款，財政部共預(yù)計撥付可再生能源電價附加補助資金年度預(yù)算399.37 億元，其中，生物質(zhì)發(fā)電概念股33.52 億元，占比8.39%，同比提升2.50pct。

 

    　　可再生能源補貼加速兌付，有助于前期存量項目的利潤增厚，關(guān)注固廢板塊現(xiàn)金流改善。

 

    　　可再生能源補貼加速兌付，關(guān)注固廢板塊現(xiàn)金流改善。國家電網(wǎng)發(fā)布《國家電網(wǎng)有限公司關(guān)于2022年年度預(yù)算第1次可再生能源電價附加補助資金撥付情況的公告》，公告顯示2022年第1次請款，財政部共預(yù)計撥付可再生能源電價附加補助資金年度預(yù)算399.37億元，其中，風力發(fā)電105.18億元，太陽能發(fā)電260.67億元，生物質(zhì)發(fā)電33.52億元，生物質(zhì)發(fā)電占比8.39%，同比提升2.50pct。2021年，國家電網(wǎng)公告的可再生能源電價附加補助資金撥付情況顯示，2021年財政部共下達公司可再生能源電價附加補助資金年度預(yù)算761億元，其中，風力發(fā)電263億元，太陽能發(fā)電453億元，生物質(zhì)發(fā)電44.8億元。本次公告的補貼為2022年第一批補貼資金，整體電價附加補助資金撥付量約為去年同期的52%，其中，生物質(zhì)發(fā)電補貼資金撥付量約為去年的同期的75%；《公告》還明確了補貼資金的撥付原則和順序，相關(guān)資金將在財政部補助資金到賬后，對納　　入補貼目錄龍頭股或清單且滿足結(jié)算調(diào)價的各類項目進行及時、足額轉(zhuǎn)付；對于生物質(zhì)發(fā)電項目，按照各項目并網(wǎng)之日起至2021年底應(yīng)付補貼資金，采取等比例方式撥付，這將有助于存量項目現(xiàn)金流的改善，利潤率的提升。

 

    　　一系列政策加速出臺，利好存量項目補貼兌付。據(jù)統(tǒng)計，2021年，我國可再生能源補貼資金缺口約在4000億元。

 

    　　2022年以來，一系列政策措施的出臺，加速存量項目補貼的兌付。2022年3月13日，財政部發(fā)布2022年中央和地方預(yù)算草案，首次提出要解決可再生能源補貼資金缺口；3月24日，《2022年中央政府性基金支出預(yù)算表》中其他政府性資金支出增加3600億元，預(yù)計部分可用于可再生能源電價存量補貼的支付；同日，國家發(fā)改委、能源局及財政部通知要求電網(wǎng)和發(fā)電企業(yè)開展可再生能源發(fā)電補貼核查；5月11日，國常會提出在前期支持基礎(chǔ)上，再向中央發(fā)電企業(yè)撥付500億元可再生能源補貼；6月24日，財政部公告下達2022奶奶可再生能源電價附加補助地方資金67億元；7月15日，國家電網(wǎng)公告2022年第1次請款，財政部龍頭股共預(yù)計撥付可再生能源電價附加補助資金年度預(yù)算399.37億元。一系列政策措施的出臺，體現(xiàn)出雙碳背景下，前期積累的未支付存量項目補貼有望加速兌付，可再生能源發(fā)電企業(yè)龍頭股的經(jīng)營環(huán)境、現(xiàn)金流狀況、盈利能力有望得到改善。

 

    　　投資建議：雙碳背景下，前期積累的未支付存量項目補貼有望加速兌付，可再生能源發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境、現(xiàn)金流狀況、盈利能力有望得到改善。建議逢低關(guān)注固廢板塊龍頭瀚藍環(huán)境、偉明環(huán)保等。

 

    　　風險提示：宏觀經(jīng)濟龍頭股下行、疫情擾動、政策推進不及預(yù)期等帶來的風險。

 

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