國家統計局公布6月經濟數據。我們據此測算，6月當月基建投資概念股同比增速12.0%（增幅環比提高4.1pcts），基建投資（不含電熱氣水）同比增速8.2%（增幅環比提高0.9pct），6月當月基建投資增速明顯提升。我們預計在局部疫情影響減弱和專項債概念股等資金進入加速使用期的背景下，三季度基建投資將延續高增，基建需求有望回補+反彈。建筑施工企業中標項目數量5-6月累計同比增速超20%，或預示基建將持續加速落地，據CBI建筑網，1-6月全國建筑施工企業中標項目數量同比增速分別為-1.2%、-11.4%、6.8%、0.9%、20.5%、22.4%。繼續看好建材行業底部復蘇，我們判斷6月為建材板塊最差時刻，一是需求差，二是原材料成本高，且具有集中度提升邏輯的消費建材行業加速出清，下半年看好需求邊際恢復，尤其是基建需求，推薦邏輯一是前期跌幅較多但公司在行業內具備相對競爭優勢的，看好明年盈利彈性及估值修復；二是今年基本面壓力相對較小，抗風險能力強，但估值不高的。近期安徽沿江、長三角、湖南、湖北地區熟料或水泥價格推漲，行業競爭格局邊際好轉，價格進入筑底期，若基建龍頭股需求提升推動行業信心恢復和庫存下降，旺季有望迎來更好的提價基礎。本周水泥價格環比下降0.5%，浮法玻璃價格環比下降0.84%。

 

    　　我們認為竣工面積高峰帶來需求延后但未消失，商品房龍頭股預售資金監管亦利好竣工，供給端行業新增產能預計有限，今年竣工端供需格局可不悲觀，且浮法玻璃企業做光伏業務具備優勢，其光伏、電子、藥用玻璃預計將貢獻業績增量，推薦旗濱集團、南玻A、信義玻璃；水泥價格有望維持高位波動，企業通過延伸產業鏈上下游仍具成長性，主要企業估值已經具備很好的吸引力，隨著穩增長預期逐步升溫、具備估值修復空間，推薦海螺水泥、中國建材、華新水泥。消費建材子行業處于集中度加速提升及產品結構優化期，推薦堅朗五金、北新建材、東方雨虹、蒙娜麗莎、兔寶寶、東鵬控股、偉星新材、科順股份、中國聯塑、國檢集團。其他非地產龍頭股產業鏈公司中推薦中材科技、玉馬遮陽、海象新材、中國巨石、長海股份、石英股份，建議關注凱盛科技、北京利爾。

 

    　　風險因素：地產及基建投資增速不及預期；建材行業龍頭股新增產能過多；原材料價格大幅波動；海外訂單拓展不及預期；疫情防控不及預期。

 

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