每周一談： 6 月產銷概念股強勢反彈 回暖勢頭有望延續6 月汽車產銷同比快速增長，受政策和供應鏈利好因素影響，產銷分別完成249.9萬輛和250.2 萬輛，同比分別增長28.2%和23.8%。出口連創歷史新高，汽車流通行業概念股進入景氣區間。1~6 月，產銷分別完成1211.7 萬輛和1205.7 萬輛，同比分別下降3.7%和6.6%。

 

    乘用車產銷受政策促進效應明顯，表現好于預期，呈現“淡季不淡”的特征，4、5 月因疫情影響耽誤的產銷量在6 月得到一定回補，產銷分別完成223.9 萬輛和222.2 萬輛，同比分別增長43.6%和41.2%。1~6 月，產銷分別完成1043.4 萬輛和1035.5 萬輛，同比分別增長6.0%和3.4%。

 

    商用車表現依然低迷，貨車受制于需求透支、客車受制于運輸龍頭股需求受限，產銷分別完成26.1 萬輛和28.1 萬輛，同比分別下降33.2%和37.4%。 1~6 月，產銷分別完成168.3 萬輛和170.2 萬輛，同比分別下降38.5%和41.2%。

 

    新能源汽車產銷創歷史新高，產銷分別完成59 萬輛和59.6 萬輛，同比分別增長133.4%和129.2%，當月市場滲透率為23.8%。1-6 月，產銷分別完成266.1 萬輛和260 萬輛，同比分別增長118.2%和115%，市場滲透率為21.6%。我們繼續對新能源汽車產銷保持樂觀態度，預計將維持高增態勢，上調全年銷量目標至600萬輛。

 

    市場回顧：

 

    截至7 月15 日收盤，汽車板塊-0.9%，滬深300 指數-4.1%，汽車板塊跌幅低于滬深300 指數3.2 個百分點。從板塊排名來看，汽車行業上周漲跌幅在申萬31 個板塊中位列第5 位，表現優異。年初至今汽車板塊-3.1%，在申萬31 個板塊中位列第4 位。

 

    子板塊周漲跌幅表現：板塊漲跌互現，其他汽車零部件（5.8%）、汽車電子電氣系統（5.2%）和輪胎輪轂（4.6%）漲幅居前，商用載貨車（-8.8%）、汽車經銷商（-5.6%）和綜合乘用車（-5.6%）跌幅居前。

 

    子板塊年初至今漲跌幅表現：板塊漲跌互現，電動乘用車（26.1%）、商用載客車（12.3%）和其他運輸設備（10.2%）漲幅居前，汽車綜合服務（-17.9%）、摩托車（-15.9%）和汽車電子電氣系統（-13.2%）跌幅居前。

 

    漲跌幅前五名：合力科技、中通客車、瑞鵠模具、立中集團、鈞達股份。

 

    漲跌幅后五名：浙江世寶、江鈴汽車、久祺股份、特力A、松芝股份。

 

    本周投資策略及重點推薦：

 

    汽車板塊應關注低估值的整車和零部件龍頭企業因業績改善帶來的機會，新能源電動化龍頭股和智能化的優質賽道核心標的。因此我們建議關注：在新能源領域具備先發優勢的自主車企，如比亞迪、長城汽車、廣汽集團、理想汽車、小鵬汽車等；業績穩定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、均勝電子、福耀玻璃等；電動化和智能化的優質賽道核心標的，如華陽集團、德賽西威、瑞可達、科博達、伯特利等；國產替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子龍頭股、中鼎股份等；強勢整車企業對核心零部件的拉動效應，如拓普集團、文燦股份、旭升股份等。

 

    本周推薦組合：比亞迪20%、德賽西威20%、三花智控20%、福耀玻璃龍頭股20%和拓普集團20%。

 

    風險提示：汽車銷量不及預期；汽車產業刺激政策落地不及預期；市場龍頭股競爭加劇的風險；芯片等關鍵原材料短缺及原材料成本上升的風險；疫情控制不及預期。

 

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