投資要點

 

    2022 年 7月 11日-7 月 15日，A 股電力指數-1.23%，PE（TTM）估值 22.5x；A股燃氣板塊指數-2.56%，PE（TTM）估值14.5x：上證綜指-3.81%，深證成指-3.47%，創業板指-2.03%。A 股電力指數-1.23%，其細分子板塊火電、水電、新能源發電變化幅度分別為-4.07%、-0.30%、-0.38%。

 

    A 股燃氣板塊指數-2.56%。

 

    本周電力投資組合：三峽能源+華能水電+華電國際+福能股份+中閩能源+長江電力 本周燃氣投資組合：廣匯能源+新奧股份 電力行業新聞：1）國家能源局發布1-6 月全社會用電量等數據。1-6 月，全社會用電量累計40977億千瓦時，同比增長2.9%。6 月份，全社會用電量7451 億千瓦時，同比增長4.7%，日均用電量環比增長14.7%。2）國家統計局公布6 月份能源生產情況。6 月份發電7090 億千瓦時，同比增長1.5%，上月為下降3.3%，日均發電236.3 億千瓦時。1-6 月份發電3.96 萬億千瓦時，同比增長0.7%。3）《遼寧省能源發展“十四五”規劃》正式發布。到2025 年，全口徑發電裝機達到9000 萬千瓦左右，年均增長9.4%；全社會用電量3093 億千瓦時左右，年均增長5%。風電、光伏裝機規模達到3700 萬千瓦以上；燃煤機組全部達到超低排放標準；煤炭清潔利用比重達到45%左右。

 

    電力行業高頻數據跟蹤：截至2022 年7 月15 日，秦皇島港動力煤市場價（Q5500）為1250.0元/噸，相比7 月8 日價格不變，同比+27.2%。庫存：截至2022 年7 月15 日，秦皇島港動力煤庫存615.0 萬噸，相比7 月8 日環比+2.7%，總量增加16 萬噸，同比+56.1%。水庫流量：7 月15日，三峽水庫站當日入庫流量1.66 萬立方米/秒，同比-30.8%；三峽水庫站當日出庫流量1.53 萬立方米/秒，同比-52.0%。2022 年1 月1 日以來，三峽水庫日均入庫流量1.15 萬立方米/秒，較去年同期同比+13.5%；三峽水庫日均出庫流量1.29 萬立方米/秒，較去年同期同比+6.9%。光伏產業鏈價格方面，截至7 月15 日，國內單晶光伏組件（perc，310W）市場價格為1.92 元/瓦，周環比價格不變，國產多晶硅料價格市場均價為43.61 美元/千克，周環比+2.3%。

 

    燃氣行業新聞：國家統計局公布6 月份能源生產情況。數據顯示，6 月份，我國生產天然氣173億立方米，同比增長0.4%。1-6 月份，生產天然氣1096 億立方米，同比增長4.9%。天然氣進口降幅擴大。6 月份，進口天然氣872 萬 噸，同比下降14.6%。1-6 月份，進口天然氣5357 萬噸，同比下降10.0%。

 

    燃氣行業數據跟蹤：環比上周，國產氣出廠價格下跌0.35%，進口氣出廠價格上漲1.45%。截至7 月15 日，上海石油天然氣LNG 出廠價格全國指數6353 元/噸，較7 月8 日上漲0.60%。國產氣方面，截至7 月15 日，液廠平均出廠價5967 元/噸，較7 月8 日下跌0.35%。進口氣方面，LNG 接收站平均出廠價7001 元/噸，較7 月8 日上漲1.45%。

 

    投資建議：

 

    電力行業概念股：水電方面，我們推薦華能水電、長江電力、國投電力、川投能源。新能源發電方面，央企新能源運營商：我們推薦高速成長的綠電龍頭三峽能源；區域性新能源運營商：推薦江蘇新能、福能股份、中閩能源；火電企業轉型新能源，疊加行業基本面修復：我們推薦華電國際、華能國際，建議關注國電電力、內蒙華電；儲能運營方面，推薦擬執行抽蓄及儲能運營資產置換的文山電力。核電方面，建議關注中國核電。

 

    燃氣行業：我們推薦廣匯能源龍頭股、新奧股份。

 

    風險提示：風電光伏裝機龍頭股成本上行風險，電價波動風險，利用小時下降風險，煤價波動風險，天然氣需求不及預期，原油價格波動，來水情況不及預期、新能源補貼支付進度不及預期。

 

數據推薦

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