周觀察：生豬短期壓欄有限，關(guān)注Q3 后段消費(fèi)需求抬升，持續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖農(nóng)業(yè)概念股板塊Q2 虧損同、環(huán)比改善，Q3 預(yù)計(jì)迎來確定性困境反轉(zhuǎn)。截至7 月15 日，滬深主板中共有47 家農(nóng)業(yè)企業(yè)披露中報(bào)預(yù)告。2022Q2 農(nóng)業(yè)板塊整體仍處于虧損狀態(tài)，但虧損幅度同環(huán)比均顯著改善。生豬龍頭股短期壓欄規(guī)模有限，關(guān)注8-9 月需求抬升豬價能力。屠宰端于本周內(nèi)呈現(xiàn)進(jìn)一步延續(xù)縮量趨勢，壓欄惜售及實(shí)質(zhì)性缺豬共同促成短期屠宰縮量，市場進(jìn)一步聚焦兩者占比結(jié)構(gòu)。當(dāng)前行業(yè)屠宰縮量后，日度屠宰量僅約維持在100 萬頭左右，供給缺口相對突出。

 

    　　油料作物供給基本面逐漸寬松并于價格端得到表現(xiàn)。隨著油料作物價格回落，作為飼料蛋白原料龍頭股的油籽壓榨副產(chǎn)品對飼料成本的壓力有望逐漸減輕。

 

    　　周觀點(diǎn)：豬周期反轉(zhuǎn)逐步兌現(xiàn)，種植鏈景氣度向下游遷移豬周期業(yè)績兌現(xiàn)階段，關(guān)注成本優(yōu)勢及產(chǎn)能釋放節(jié)奏。推薦兼具成本優(yōu)勢及產(chǎn)能增長彈性的巨星農(nóng)牧；成本優(yōu)勢及出欄規(guī)模優(yōu)勢企業(yè)牧原股份。

 

    　　動保板塊安全邊際顯現(xiàn)，行業(yè)空間或迎來加速擴(kuò)容。推薦國內(nèi)動物亞單位疫苗龍頭企業(yè)普萊柯。

 

    　　油料作物價格回落，關(guān)注油脂壓榨及精煉環(huán)節(jié)。主糧及油料作物價格回調(diào)，但通脹背景下，預(yù)計(jì)主糧價格回調(diào)幅度有限，關(guān)注優(yōu)質(zhì)主糧種植標(biāo)的蘇墾農(nóng)發(fā)。油脂油料價格跌幅較大，相關(guān)受益標(biāo)的油脂精煉及壓榨環(huán)節(jié)企業(yè)道道全等。

 

    　　糧食價格受多維催化持續(xù)走高，種植鏈景氣度延續(xù)。關(guān)注具備轉(zhuǎn)基因技術(shù)優(yōu)勢的大北農(nóng)；國內(nèi)玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)；基本面邊際改善的隆平高科；相關(guān)受益標(biāo)的荃銀高科、先正達(dá)（擬上市）。

 

    　　原料價格掉頭向下，飼料企業(yè)毛利水平有望改善。飼料企業(yè)毛利水平有望在2022年下半年迎來改善。推薦產(chǎn)品力及服務(wù)力優(yōu)勢突出的飼料龍頭企業(yè)海大集團(tuán)。

 

    　　本周市場表現(xiàn)（7.11-7.15）：農(nóng)業(yè)跑贏大盤0.25 個百分點(diǎn)本周上證指數(shù)下跌3.81%，農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌3.56%，跑贏大盤0.25 個百分點(diǎn)。子板塊來看，寵物食品板塊跌幅較小，跌幅為1.57%。個股來看永安林業(yè)（+15.68%）、天馬科技（+8.29%）、華統(tǒng)股份（+7.50%）領(lǐng)漲。

 

    　　本周價格跟蹤（7.11-7.15）：本周生豬、白羽雞、黃羽雞價格環(huán)比上漲生豬養(yǎng)殖：據(jù)博亞和訊監(jiān)測，2022 年7 月15 日全國外三元生豬概念股均價為22.59 元/kg，較上周上漲0.27 元/kg；仔豬均價為39.19 元/kg，較上周上漲2.67 元/kg；白條肉均價30.08 元/kg，較上周上漲0.57 元/kg。

 

    　　白羽肉雞：據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，本周雞苗均價2.16 元/羽，環(huán)比+51.05%；毛雞均價9.68元/公斤，環(huán)比+1.26%；毛雞養(yǎng)殖龍頭股利潤2.30 元/羽，環(huán)比+0.25 元/羽。

 

    　　黃羽肉雞概念股：據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，7 月15 日中速雞均價15.90 元/公斤，環(huán)比+1.60%。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，消費(fèi)持續(xù)低迷；冬季動物疫病不確定性等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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