本報告導讀：

 

    　　根據攜程旗下FlightAI市場洞察平臺，目前暑運概念股搜索指數已追平2019年；7月11日三亞發放第二季消費券，用于離島免稅和家電。

 

    　　摘要：

 

    　　本周投資觀點：①酒店受疫情擾動影響復蘇進程，但長期行業集中度提升仍有很大空間。推薦錦江酒店、華住酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵飯店。②推薦成長性和業績穩定新俱佳，且估值處于低位的龍頭，推薦美團-W、中國中免；③處于滲透率提升紅利期，行業和龍頭均維持高增速的人力資源服務行業，推薦：科銳國際，受益標的：北京城鄉；④餐飲估值已處于低位，推薦九毛九、海倫司、同慶樓、廣州酒家等；景區將受益于疫情得控，推薦宋城演藝、天目湖、中青旅、黃山旅游、峨眉山等。

 

    　　上周要點回顧：上周（2022.07.11-07.15）社會服務指數跌幅2.42%，相對滬深300 收益率+1.65%，排第11 位（共31 位）。未停牌股票中，A股美吉姆表現最好（+8.2%），相對板塊收益10.62%，麗江股份（ +5.6% ） 、外服控股（ +5.3% ） 漲幅較高， 中公教育（ -10.5%）、豆神教育（-9.1%）、科銳國際（-7.9%）跌幅較大。港股萬寶盛華（+1.6%）漲幅較高，新東方在線（-21.4%）、天立教育（-20.4%）、宇華教育（-19.9%）跌幅較大。截至上周收盤，行業整體動態PE 為82.51 倍，相對滬深300 估值溢價672.74%。

 

    　　行業重點信息及數據更新：①旅游業：利好不斷國內暑期游集中爆發，酒旅回暖至去年七成；民航局：7 月以來日航班量均破萬；2021年北京市旅游人數2.55 億人次，較上年增長38.8%；②免稅：三亞發放第二季消費券，用于離島免稅和家電，最高減1000 元；③餐飲業：海底撈子公司特海國際提交上市申請；千味央廚7500 萬元認購基金份額，擬投資連鎖餐飲、預制菜等相關行業；中國預制食品創新發展高峰論壇在佛山舉行；④酒店行業：Amadeus 數據報告：今夏旅游需求激增，全球酒店概念股ADR 相比2019 年同期增長11%；⑤教育：讀書郎正式登陸港交所，開盤大跌28.9%；⑥出境游及OTA：

 

    　　國際航協：全球航空運輸量恢復至疫情前的68.7%；飛豬加碼多項措施支持中小商家開店經營。

 

    　　公司公告：錦江酒店：預計2022H1 歸母凈虧損1.1-1.5 億元；首旅酒店概念股：預計2022H1 歸母凈虧損3.6-4.2 億元；眾信旅游：預計2022H1歸母凈虧損0.75-1 億元。

 

    　　風險提示：疫情平息后復蘇在時間、力度以及持續性上不及預期風險；中小企業壓縮差旅成本風險。

 

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