行業(yè)綜述：

 

    　　從交運(yùn)各子板塊相對(duì)滬深300 的表現(xiàn)來(lái)看，本周（7 月4 日 - 7 月8日）交運(yùn)龍頭股板塊整體較為穩(wěn)定。本周航空、機(jī)場(chǎng)板塊分別下跌5.14%和4.61%。

 

    　　航空：暑運(yùn)首個(gè)周日航班量超去年同期80%

 

    　　暑運(yùn)首個(gè)周日，民航客運(yùn)航班龍頭股量自今年3 月以來(lái)首次破萬(wàn)，恢復(fù)至去年同期80%以上。根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，7 月3 日（2022 年暑運(yùn)首個(gè)周日）中國(guó)民航客運(yùn)航班量為10266 班，為今年3 月以來(lái)首次破萬(wàn)，達(dá)到了去年同期81.83%的水平。本周（7 月1 日-8 日）民航國(guó)內(nèi)執(zhí)飛航班9806 班，同比下降17.6%，同比2019 年下降19.7%。分航司看，春秋航空航班量?jī)H同比下降6.2%，同比2019 年增長(zhǎng)2.4%；三大航同比下降18.0%，同比2019 年下降30.5%；華夏和吉祥分別同比下降42.2%和25.3%，分別同比2019 年下降52.7%和27.5%。

 

    　　2022 年上半年民航業(yè)虧損高達(dá)1089 億元，超過(guò)2020 和2021 年全年虧損額974 億和842 億元。根據(jù)全國(guó)民航年中工作電視電話會(huì)議上的數(shù)據(jù)，受疫情影響，2022 年上半年旅客運(yùn)輸量1.18 億人次，為2019年同期36.7%；飛機(jī)日利用率只有4.4 小時(shí)，較疫情前下降4.9 小時(shí)；多數(shù)航空公司的許多飛機(jī)不得不停場(chǎng)封存，全行業(yè)共有615 架飛機(jī)停場(chǎng)封存，占全行業(yè)機(jī)隊(duì)規(guī)模15.2%。同時(shí)，航油價(jià)格已創(chuàng)下歷史新高，現(xiàn)在油價(jià)每噸已接近1 萬(wàn)元/噸，是2020 年最低點(diǎn)的5 倍，2022 年上半年全民航燃油成本較去年同期增加222 億元。

 

    　　旅客出行再次迎來(lái)政策調(diào)整優(yōu)化，通信行程卡由“14 天”改為“7 天”，香港自7 月7 日起暫緩航線“熔斷機(jī)制”。7 月8 日起“通信行程卡”

 

    　　查詢結(jié)果覆蓋時(shí)間范圍由“14 天”調(diào)整為“7 天”。這一變化距離行程卡取消“星號(hào)”標(biāo)記僅隔了一周。據(jù)香港特區(qū)政府網(wǎng)站，自7 月7日起暫緩航線“熔斷機(jī)制”概念股，直至另行通告。除了香港特區(qū)暫停熔斷機(jī)制，內(nèi)地也從6 月起也對(duì)國(guó)際航班熔斷機(jī)制進(jìn)行調(diào)整，統(tǒng)計(jì)陽(yáng)性旅客的周期由航班入境至入境后7 天，縮短為至入境后5 天。內(nèi)地往返香港航班將大幅增加。

 

    　　持續(xù)關(guān)注國(guó)際航線政策，航空供需結(jié)構(gòu)有望反轉(zhuǎn)，或迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升局面。1）國(guó)際航線概念股放開(kāi)將帶來(lái)國(guó)際游客恢復(fù)，帶動(dòng)整體旅客運(yùn)輸需求恢復(fù)。2）疫情影響下飛機(jī)引進(jìn)大幅削減，或?qū)⒌陀谛枨笤鏊佟?）票價(jià)市場(chǎng)化改革不斷推進(jìn)，盈利彈性有望提升。

 

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