“蘿卜快跑”與小馬智行概念股擴大服務范圍，Robotaxi 商業化加速。6月30 日，百度Apollo 宣布旗下自動駕駛出行服務平臺“蘿卜快跑”在武漢市經開區開啟商業化試點，面向公眾提供自動駕駛付費出行服務。

 

    在此之前，百度“蘿卜快跑”已經分別在北京、重慶和陽泉實現了商業化出行服務龍頭股，此次落地武漢，將進一步為百度探索Robotaxi 商業化落地提供重要經驗借鑒。同日，小馬智行也宣布獲得廣州出租車及物流車示范運營資格， 并正式對常態化運行三年多的自動駕駛出行服務“PonyPilot+”開啟收費運營，采用廣州市出租車統一定價標準。

 

    近期我國首部規范智能網聯汽車管理的法規出臺，行業龍頭股發展更加規范化。6 月23 日，《深圳經濟特區智能網聯汽車管理條例》（以下簡稱《管理條例》）獲市七屆人大常委會第十次會議表決通過。《管理條例》涵蓋了從智能網聯汽車自動駕駛的定義、市場準入，到路權、權責認定等方面的具體規定和管理辦法。《管理條例》的出臺明確了法律允許達到一定條件的自動駕駛汽車上路和商業化運營，使得Robotaxi、Robobus 等自動駕駛服務行業的商業化運營更加規范化。

 

    Robotaxi 未來市場規模預計超萬億，技術優勢或將決定最終贏家。

 

    隨著汽車智能化的逐步推進，Robotaxi 成為預期未來市場空間最大的場景之一。據IHS 預測，在2030 年，Robotaxi 將占到共享出行市場的60％以上，市場規模預計超過1.3 萬億。參與行業競爭的主要分為初創型科技企業（如小馬智行、元戎啟行、文遠知行）、互聯網巨頭（如百度、滴滴）、OEM 廠商（如小鵬、特斯拉）這幾類廠商。Robotaxi 最終階段是實現出租出行服務的無人化，在自動駕駛分級體系中所需的是L4+的無人駕駛系統，技術層面仍處于技術迭代階段，市場對參與者的技術研發能力要求較高，有足夠資金支撐研發的公司或將獲得更大優勢。同時，根據近期多個城市無人駕駛試點的開展情況，試點城市的運營牌照主要發放給行業內頭部廠商，考慮到公共安全、數據保密等因素，自動駕駛以及相關產業鏈中頭部企業或將獲得更大競爭優勢。

 

    投資建議

 

    隨著Robotaxi 商業化的提速，預計相關整車企業以及零部件公司仍有較大的成長空間，同時考慮到公共安全、數據保密等因素，自動駕駛以及相關產業鏈中頭部企業或將獲得更大競爭優勢。相關標的：（1）具有較強市場競爭力的整車企業：比亞迪、長安汽車、廣汽集團、小康股份龍頭股、長城汽車、上汽集團等；（2）汽車智能化產業鏈相關零部件企業：

 

    福耀玻璃、德賽西威、華域汽車、伯特利、科博達、拓普集團、均勝電子龍頭股等。

 

    風險提示

 

    政策落地不及預期；供應鏈芯片短缺；上游原材料大幅漲價；物流龍頭股受阻；汽車龍頭股產銷不及預期。

 

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