6 月計算機板塊上調8.5%，跑贏上證綜指1.8 個百分點，跑輸創業板龍頭股指8.4個百分點，一級行業中排名13/31。行業估值觸底回升，復工復產多賽道帶動，預計下月迎經濟需求回升，呈現數字哨兵、數字政府、東數西算、信創等多主題機會輪動局面，建議加配。

 

    主題性標的領漲。智能駕駛概念股（萬集科技，13.0%；海天瑞聲，24.9%）、證券IT龍頭股（指南針，39.4%）、DPU（左江科技，20.5%）、機器人（神思電子，27.4%）、“超超臨界”發電（科遠智慧，3.14%）等多個主題出現急漲。

 

    反應資金面活躍度增加，市場風險偏好提升。深圳明確信創采購需求，國產替代有望加速。

 

    機構參與度有待提高。從上漲個股體量和歷史關注度看，價值藍籌類大公司漲幅偏低，反應公募等機構資金參與程度較低，板塊存在后續提升基礎。

 

    下月展望：行業估值開始修復。行業PE-TTM 為44 倍，較上月有所提升但仍處于底部。

 

    Q2 業績對價格影響預計有限，關注Q3 快速復蘇程度。在主線方面，預計汽車軟件、信創龍頭股等延續性好，仍有基本面支撐，同時中小企業復蘇值得關注。盡管6 月之后中報業績基本成型，但市場更多關注H2 和明年情況，因此業績影響因素預計較為有限、對股價下行沖擊可控。

 

    投資建議：推薦稅友股份、南天信息、浪潮信息龍頭股、用友網絡，建議關注遠光軟件、安博通。

 

    風險提示：政策不及預期；疫情反復超預期。

 

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