投資要點：

 

    　　行情回顧：截至2022年6月24日，電力及公用事業概念股指數當周上漲0.62%，跑輸滬深300指數1.37個百分點，在中信30個行業中排名第19名；電力及公用事業指數當月上漲0.77%，跑輸滬深300指數6.64個百分點，在中信30個行業中排名第25名；電力概念股及公用事業指數年初至今下跌10.39%，跑贏滬深300指數0.65個百分點，在中信30個行業中排名第18名。

 

    　　截至2022年6月24日，當周電力及公用事業的子板塊漲跌不一，其中環保龍頭股及水務板塊上漲2.50%，火電板塊上漲2.18%，其他發電板塊上漲0.08%，供熱或其他板塊下跌0.60%，水電板塊下跌1.15%，燃氣板塊下跌2.10%，電網板塊下跌3.96%。

 

    　　在當周漲幅前十的個股里，深南電A、科達制造和華能國際三家公司漲幅在電力及公用事業中排名前三，漲幅分別達29.83%、18.29%和16.38%。

 

    　　在當月表現上看，漲幅前十的個股里，深南電A、科達制造和凱龍高科三家公司漲幅在電力及公用事業中排名前三，漲幅分別達43.82%、35.24%和26.44%。年初至今表現上看，湖南發展、龍凈環保和江南水務排前三，漲幅分別達71.64%、61.25%和32.11%。

 

    　　估值方面：截至2022年6月24日，電力及公用事業板塊PE（TTM）為20.74倍；子板塊方面，火電板塊PE（TTM）為23.58倍，水電板塊PE（TTM）為20.81倍，其他發電板塊PE（TTM）為24.64倍，電網板塊PE（TTM）為32.92倍，燃氣板塊PE（TTM）為17.94倍，供熱或其他板塊PE（TTM）為15.85倍，環保及水務板塊PE（TTM）為17.33倍。

 

    　　行業重點新聞：6月25日，為貫徹落實《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》，更好支撐固體廢物的規范化、精細化、信息化管理，生態環境部組織編制了《固體廢物分類目錄（征求意見稿）》。

 

    　　行業周觀點：根據山東發布的《城市市政公用設施網建設行動計劃》，“十四五”期間，全省城市市政公用設施建設提升8個方向總匡算投資4897億元，其中包括城市供水節水網預計投資331億元以及城市污水處理網預計投資232億元。隨著城市污水處理網投資逐步推進，污水處理行業龍頭股有望受益，建議關注污水處理標的津膜科技（300334）、久吾高科（300631）。另外，為貫徹落實《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》，更好支撐固廢的規范化、精細化、信息化管理，生態環境部近日組織編制了《固體廢物分類目錄（征求意見稿）》。隨著固廢管理體系逐步完善，固廢處理潛在需求有望釋放，建議關注垃圾焚燒發電標的偉明環保（603568）、三峰環境（601827）、綠色動力（601330）。

 

    　　風險提示：政策推進不及預期；項目建設進度不及預期；產品價格龍頭股波動風險；原材料價格波動風險等。

 

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