破舊立新，困境反轉，5G產業龍頭股鏈格局重塑

 

    破舊立新，5G建設龍頭股深化，產業格局重塑：自2019年6月6日5G牌照發放以來，5G網絡已經初步實現重點城市覆蓋，5G用戶量快速提升。國產設備商份額不斷提升并加速上游布局，網絡升級背景下產業數字化加速推動，催化網絡安全等需求提升。下游元宇宙應用等拉動網絡升級，大通信板塊有望迎來業績和估值雙升階段。

 

    困境反轉，5G配套需求向上，上游漲價壓力趨緩：以5G應用為牽引，相關配套概念股需求穩步增長， 21年上游漲價、成本端壓力放大驅動產能加速出清和龍頭地位增強。PCB、光纖光纜行業22年反轉趨勢有望顯現。軍工信息化景氣度向上，并推動通信終端產業鏈關鍵元器件迎來發展的黃金時代。

 

    云網發力，產業數字化快速增長

 

    核心推薦：紫光股份、華工科技、滬電股份、天孚通信；億聯網絡、廣和通；長光華芯、紫光國微等。

 

    我們判斷2022年通信行業正處于“破舊立新”的變化中，行業發展向上，頭部企業估值歷史底部，看好行業整體潛在機會：

 

    1、云計算產業鏈需求景氣——隨著2022年全球數據中心資本開支預計較快增長、國內運營商加大網絡&云業務投資，產業鏈重點公司有望持續受益，其中：1）設備端：重點關注紫光股份、星網銳捷、中興通訊、迪普科技等；2）運營商：重點關注中國移動，關注中國電信概念股、中國聯通等。3）上游核心器件：光器件——建議重點關注華工科技、天孚通信、中際旭創等，關注光庫科技、光迅科技等；光纖纜——建議關注：中天科技、亨通光電；PCB——重點關注滬電股份、深南電路，關注生益電子等。

 

    2、行業數字化持續加速——1）工業互聯網：國內工業互聯網已具發展天時、地利、人和，把握產業升級紅利，核心智能裝備、工業互聯網平臺等將迎來快速發展機會，建議關注：中控技術、奧普特等。2）AIoT：AIoT行業需求持續高景氣、估值尚不高，頭部標的勢能更強，建議重點關注：廣和通、移遠通信、四方光電、華測導航、億聯網絡，關注：和而泰、拓邦股份等。3）激光先進制造長期趨勢向好——建議重點關注：華工科技、長光華芯，關注光庫科技、杰普特、大族激光、銳科激光等。

 

    3、通信芯片崛起，受益國產化浪潮——通信芯片公司近年來不斷加大研發投入提高產品自主性，實現了關鍵領域的領先布局，建議重點關注：紫光國微（國內特種芯片行業龍頭）、中瓷電子（氮化鎵業務國內領先，成長空間廣闊）等，同時建議關注國內基帶通信芯片、接入端通信芯片、光芯片相關公司。

 

    風險提示：市場的系統性風險&預期外的中美科技摩擦事件。

 

    合規提示：根據公司2021年年度報告披露，海通證券自營持有【688665 四方光電】超過總股本1%。

 

    22年Q1數據中心交換機增長強勁；激光設備、光纖激光器22年引領激光產業增長

 

    全球以太網交換機同比增長12.7%，數據中心市場貢獻強勁驅動。根據云頭條微信公眾號援引IDC數據，2022年第一季度，全球以太網交換機市場同比猛增12.7%，收入達到76億美元（507.3億人民幣）。非數據中心交換機市場收入占整個市場的53.7%，2022年第一季度同比增長6.4%，端口出貨量同比增長4.7%。數據中心細分市場的收入占整個以太網交換機市場的剩余份額，數據中心細分市場的收入在2022年第一季度同比猛增20.8%，而端口出貨量增長3.7%。

 

    歐洲FTTH用戶達9600萬。據光纖在線微信公眾號援引FTTH委員會歐洲分會最新的年度FTTH/B市場調查，在歐洲已經有五分之三的國家擁有50%以上的FTTH/B覆蓋率，全歐洲39國已經有9600萬FTTH用戶，歐盟27國加英國占總數60%。1.98億家庭實現覆蓋，其中1.09億在歐盟和英國內。在歐盟+英國的范圍內，49%的家庭實現了光纖覆蓋。

 

    中國激光設備、光纖激光器產業22年預計維持2位數增速，引領激光產業增長。據激光之家訂閱號近日發布的《2022中國激光產業發展報告》， 2021年全球激光設備市場銷售收入約為210億美元，同比增長16％。預計2022年，全球激光設備市場銷售收入將以10％左右的速度增長達到232億美元。2021年我國光纖激光器市場增長超出預期，達到124.8億元，預計2022年整個市場將會繼續增長到138億元，同比增長10.6%。

 

    中國移動OTN設備擴容集采，共計332156臺。中國移動發布2022年至2023年OTN設備新建部分集中采購招標公告，本次采購的設備主要包括華為、中興、烽火和諾基亞貝爾4家，分別采購228488、59245、39976和4447套，采購設備合計332156套。

 

    行業重要公告

 

    四方光電:關于收到客戶項目定點通知書的自愿性披露公告

 

    6月7日，公司披露收到國內新能源主機廠1個項目定點通知書，確認公司概念股為其供應車規級PM2.5傳感器總成。根據客戶預測，上述項目定點預計生命周期為4年，總金額約為7969萬元（含稅）。

 

    光迅科技:光迅科技2021年年度權益分派實施公告

 

    擬以現時總股本699408918 股為基數，向全體股東每10 股派發現金紅利1.7 元（含稅），擬分配利潤共計118899516.06 元，不進行資本公積金轉增股本。

 

    中控技術概念股:2021年年度權益分派實施公告

 

    擬以方案實施前的公司總股本496823000 股為基數，每股派發現金紅利0.36 元（含稅），共計派發現金紅利178856280.00元。

 

    風險提示：市場概念股的系統性風險&預期外的中美科技摩擦事件。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票