從創(chuàng)業(yè)板到科創(chuàng)板，10年科技復(fù)興

 

    　　從09年10月30日創(chuàng)業(yè)板開板，到19年6月13日科創(chuàng)板開板，10年時(shí)間已過。當(dāng)前科技行業(yè)即將迎來新一輪成長，科技行業(yè)的成長內(nèi)涵10年間也有很大變化。我們認(rèn)為，計(jì)算機(jī)行業(yè)10年間的成長驅(qū)動(dòng)因素看，已經(jīng)從偏重應(yīng)用、解決方案向自主化、產(chǎn)品化、云化發(fā)展。其內(nèi)在邏輯是從需求導(dǎo)向往供給導(dǎo)向延展。

 

    　　計(jì)算機(jī)行情內(nèi)在邏輯始終沒變

 

    　　我們認(rèn)為，從創(chuàng)業(yè)板到科創(chuàng)板，計(jì)算機(jī)行情內(nèi)在核心邏輯沒有變化：國產(chǎn)化、智能化、云化一直是貫穿計(jì)算機(jī)行情的不變真理。無論是13-15年的國產(chǎn)化、智慧城市、互聯(lián)網(wǎng)+，還是19-20年的信創(chuàng)、SaaS、智能駕駛等，我們認(rèn)為行情的核心邏輯（自主、智能、云）沒有改變，變的只是在不同行業(yè)的落地以及形式。

 

    　　計(jì)算機(jī)新的底層邏輯正在重建

 

    　　近10年間，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)從小到大到強(qiáng)，再到無序擴(kuò)張的時(shí)期已經(jīng)過去，隨著近兩年對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)監(jiān)管，平臺(tái)企業(yè)的業(yè)務(wù)邊界已經(jīng)逐漸清晰，隨著政策從監(jiān)管到有序鼓勵(lì)，我們認(rèn)為計(jì)算機(jī)行業(yè)增長的底層邏輯正在重建。

 

    　　投資建議：

 

    　　基于我們對(duì)行業(yè)龍頭股的判斷，核心推薦高景氣賽道和研發(fā)，產(chǎn)品競(jìng)爭力有相對(duì)優(yōu)勢(shì)標(biāo)的，重點(diǎn)推薦：智能駕駛（中科創(chuàng)達(dá)、四維圖新、德賽西威）；能源IT（朗新科技、東方電子）；SaaS（金山辦公、用友網(wǎng)絡(luò)）；金融科技（指南針、恒生電子、同花順、宇信科技）；基礎(chǔ)設(shè)施及信創(chuàng)（深信服、中科曙光、東方通）；工業(yè)軟件（中望軟件）；AI（科大訊飛）。受益：

 

    　　廣聯(lián)達(dá)、云從科技、石基信息、長亮科技、奇安信、美亞柏科概念股、安恒信息。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

 

    　　相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策低于預(yù)期，影響市場(chǎng)概念股需求釋放規(guī)模；新技術(shù)的出現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有技術(shù)路線形成沖擊，影響市場(chǎng)份額拓展；疫情發(fā)展趨勢(shì)可能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)帶來不確定性，進(jìn)而對(duì)計(jì)算機(jī)行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響；中美博弈加劇等突發(fā)事件。

 

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