事件：

 

    6 月7 日，國家發改委、能源局發布《關于進一步推動新型儲能參與電力市場和調度運用的通知》，進一步明確了新型儲能市場定位，完善了相關市場機制、價格機制和運行機制。

 

    投資要點：

 

    首次明確獨立儲能定義，為推進新型儲能市場化奠定重要基礎。通知指出，新型儲能轉為獨立儲能的要求為“具備獨立計量、控制等技術條件，接入調度自動化系統可被電網監控和調度，具有法人資格的新型儲能項目”，獨立儲能的定義被首次明確，為推進新型儲能參與市場運行奠定重要基礎。同時指出，“鼓勵以配建形式存在的新型儲能項目轉為獨立儲能項目”，新能源運營商將有條件將其配建儲能項目轉為獨立儲能進而參與電力市場，有望獨立產生收益。

 

    獨立儲能參與電力市場的三種模式：調峰、調頻、容量市場。通知推動獨立儲能參與中長期市場和現貨市場，鼓勵簽訂頂峰時段和低谷時段市場合約提供移峰填谷、頂峰發電服務，鼓勵獨立儲能提供輔助服務、提供電網事故時的快速有功響應服務等，有利于充分發揮獨立儲能調峰調頻技術優勢。同時，通知還指出“研究建立電網側獨立儲能電站容量電價機制”，未來部分電廠可能選擇購買儲能電站指標而非自建儲能，容量市場將豐富儲能電站盈利模式。

 

    明確獨立儲能成本疏導機制，電網側儲能成本有望下降四成。通知指出，獨立儲能電站的輔助服務概念股費用按照“誰提供、誰獲利，誰受益、誰承擔”的原則，由相關發電側并網主體、電力用戶合理分攤，有利于疏導儲能電站成本。其中，電網側儲能最為受益。通知要求，“獨立儲能電站向電網送電的，其相應充電電量不承擔輸配電價和政府性基金及附加”。根據電網頭條，平均1 度電里上網電價占比約49%，輸配電價占比約33%，增值稅約占14%，政府性基金及附加約占4%。這部分費用免除后，電網側儲能成本將下降近四成，盈利空間進一步釋放。

 

    鼓勵配建新型儲能與所屬電源聯合參與電力市場，保障新能源龍頭股高效利用。通知鼓勵配建新型儲能在滿足相應要求后，與所配建的其他類型電源聯合并視為一個整體，按照現有相關規則參與電力市場。

 

    儲能+電源聯合參與市場，有助于利用儲能改善新能源涉網性能，提升新型儲能調節需求，保障新能源高效消納利用。

 

    投資建議：行業方面，通知進一步明確了新型儲能龍頭股市場定位，完善了相關市場機制、價格機制和運行機制，儲能電站盈利模式進一步豐富，盈利空間有望打開。維持行業“推薦評級”。個股方面，儲能電站運營建議關注文山電力、林洋能源、寶光股份、萬里揚、科陸電子，儲能EPC 建議關注南網科技、同力日升、蘇文電能，重力儲能建議關注中國天楹。

 

    風險提示：用電需求下滑；重點關注公司龍頭股業績改善不如預期；政策變動風險；市場建設不及預期；裝機不及預期；市場競爭加劇。

 

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