每周一談：

 

    國內5G 商用三周年，成績斐然。2019 年6 月6 日，工信部正式向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G 商用牌照，正式進入5G 商用元年。

 

    領跑全球通信網絡，我國已建成全球最大的5G SA 網絡。

 

    5G 基站數量從2019 年末的13 萬站增加到2022 年4 月的161.5 萬站，5G基站占比達到了16%。

 

    5G 基站占據全球60%以上，預計2022 年底5G 基站數量突破200 萬站。

 

    雙千兆融合發展，持續推進F5G 建設，千兆用戶數大幅增長。

 

    千兆用戶數從2019 年末的87 萬戶增加到了2022 年4 月的5051 萬戶，占比從0.2%提升到了9.1%。

 

    十四五通信行業規劃，到2025 年千兆寬帶用戶數達到6000 萬戶，我們認為屆時會遠超預期。

 

    5G 手機出貨量不斷提升，5G 移動用戶數占比接近1/4。

 

    5G 手機龍頭股出貨量從2019 年的1377 萬臺增長到2021 年的2.66 億臺，占比從3.5%增長到了75.9%。

 

    截止到2022 年4 月末，5G 移動概念股用戶數達到了4.13 億戶，占比達到了24.8%，較2021 年末提升3.2 個百分點，5G 套餐用戶達到8.7 億戶。

 

    三大運營商5G 分流比達到20%以上，在廣東、浙江、深圳、上海、北京等重點地區5G 分流比達到30%以上。

 

    5G 應用百花齊放，從“1”到“N”，5G 行業應用發展駛入“快車道”。與此同時，5G 將與物聯網、大數據、云計算、人工智能技術融合，賦能千行百業。

 

    “綻放杯”5G 應用創新大賽參賽項目從2018 年的330 個增加到2021 年的1.2 萬個，覆蓋了20 多個行業領域，部分領域應用已在全國開始規模推廣。

 

    toC 領域，基于5G 技術的新媒體移動化典型應用已隨處可見。toB 領域，5G 涵蓋了工業互聯網、醫療健康、智能交通、智慧金融、體育娛樂等領域。

 

    5G概念股 已成為帶動數字經濟發展的強引擎，2021 年我國5G 直接帶動經濟總產出1.3 萬億元，間接帶動總產出約3.38 萬億元，比2020 年增加30%以上。

 

    市場回顧：

 

    本周（2022.05.30-2022.06.02），上證指數、深圳成指和創業板指的漲幅分別為2.08%、3.88%、5.85%，申萬通信指數漲幅為4.05%，排名第7 位。

 

    本周通信板塊個股表現：

 

    股價漲幅前五名為：燦勤科技概念股、東方通信、超訊通信、震有科技、通鼎互聯股價跌幅前五名為：ST 新海、德生科技、ST 高升、恒信東方、鵬博士投資策略：（1）5G 網絡覆蓋持續提升，5G 基站數突破160 萬，持續推薦5G設備商龍頭：中興通訊；（2）5G 套餐用戶數滲透率的提升拉動運營商ARUP值，運營商放棄價格戰轉而通過提供更加優質和差異化的服務來提升用戶黏性，建議關注：中國移動；（3）物聯網行業發展進入快車道，重點推薦車載通信模組的投資機會，建議關注廣和通、移遠通信；（4）雙碳背景下，綠色節能發展成為主旋律，重點推薦精密溫控龍頭：英維克。

 

    風險提示：5G 發展不及預期，中美貿易概念股摩擦進一步升級，疫情進一步擴散。

 

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