投資要點

 

    　　碳市場行情：本周（5 月2 日-5 月8 日）全國整體碳配額交易市場活躍度繼續提升，碳試點交易量大幅增長；碳信用市場活躍度有所回落。

 

    　　本周碳配概念股額二級市場成交量共計183.15 萬噸，其中全國碳市場交易量79萬噸，受節假日影響同比下降15.89%，碳試點交易量104.15 萬噸，同比上漲116.68%。本周碳配額二級市場成交額共計7369 萬元，其中全國碳市場交易額4567 萬元，同比下降14.46%，碳試點交易額2802 萬元，同比上漲20.71%。全國碳市場均價58 元/噸，同比下降1.7%，碳試點整體平均碳價26.91 元/噸，整體同比下降44.29%。值得注意的是，上海碳市場從4 月中旬起，配額碳龍頭股價呈上漲趨勢，5 月5 日突破60 元/噸，創歷史新高。本周（5 月2 日-5 月8 日）全國整體碳信用（CCER）二級交易市場活躍度有所回落，價格有所上漲。本周CCER 二級市場成交量共計1.85 萬噸，同比減少32.77%。近2 個月僅有兩單北京的CCER 掛牌交易有價格公布，從22.8元/噸（3 月18 日）漲到32.5 元/噸（5 月6 日），同比上漲42.54%。本周（5 月2 日-5 月8 日）國外碳配額二級交易市場交易量漲跌不一，但碳價均有所上漲。歐盟市場本周EUA 現貨成交量下降92.18%，期貨成交量上升22.15%，拍賣市場價格大幅上漲帶動期現貨市場價格走高，期現貨成交均價分別上升7.22%、5.37%，本周五歐盟碳價再次突破90 歐元/噸。韓國市場本周KAU21 現貨成交量跌幅為45.99%，平均碳價漲幅為0.07%。

 

    　　小專題研究：深圳碳試點正逐步構建碳普惠機制。深圳試點碳普惠機制構建較晚，起步于2021 年底。深圳碳普惠機制的主要減排主體是小微企業、社區家庭和個人，聚焦低碳生活與消費場景以及小微企業的節能減排項目開發。2021 年年底，深圳首個碳普惠運營平臺“低碳星球”上線，目前碳積分變現規則尚未明確，主要聚焦綠色出行場景。

 

    　　相關新聞：1）5 月3 日，貴州省印發《貴州省新能源和可再生能源發展“十四五”規劃》。2）5 月5 日，云南省印發《云南省“十四五”生態環境保護規劃》。

 

    　　投資建議：碳交易龍頭股市場將逐步從區域試點階段過渡到全國交易階段。

 

    　　碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業通過節能減排技術降低碳排放，排放配額龍頭股的市場化交易手段為其提供安排動力及經濟性支撐，另一方面可再生能源企業也將受益于自愿核證機制的推廣，通過CCER 交易實現企業價值重估，同時全國碳交易市場建設初期對于相關系統建設需求較大。

 

    　　重點關注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務等領域的相關投資機遇。

 

    　　風險提示：碳中和政策推進力度不及預期，碳交易市場建設進度不及預期，碳交易市場活躍度不及預期。

 

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