投資要點：

 

    上市公司重要公告

 

    安井食品：發布2021 年年度報告，歸母凈利潤同比增長13.00%百潤股份：發布2022 年第一季度報告，歸母凈利潤同比下降29.94%千禾味業：發布2021 年年度報告，歸母凈利潤同比增長7.58%　　行業重點數據跟蹤

 

    乳制品方面，生鮮乳龍頭股價格小幅下滑。截至2022 年04 月20 日，主產區生鮮乳平均價為4.18 元/公斤，環比持平，同比下降達1.40%。

 

    肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價格于2019 年5 月份開始探底回升并且延續漲價趨勢，去年十一前后價格開始出現明顯下滑，豬肉價格中期向下趨勢確立。目前看來，豬肉價格處于底部階段。截至2022 年4 月8 日，全國22省仔豬、生豬、豬肉價格分別達到24.25 元/千克、12.42 元/千克、19.50 元/千克，分別同比變動71.58%、-35.78%、-39.89%。

 

    投資建議

 

    本周，食品飲料板塊整體跟隨市場下跌，其中白酒概念股板塊受到貴州茅臺一季報業績的提振表現相對穩定。今年第一季度，食品飲料板塊整體延續下跌趨勢。

 

    隨著美元加息周期開啟以及地緣政治因素，由北向資金造成的流動性擾動對板塊形成壓制。此外，疫情反復以及消費復蘇趨勢緩慢導致市場情緒有所波動，而基本面方面行業整體仍然面臨成本上行壓力。步入4 月，隨著板塊持續調整，部分細分領域龍頭估值已接近十年來低點，投資價值顯現，疊加疫情催化下的速凍食品及預制菜需求上升，使得板塊開啟短期修復行情。當前時點，我們認為各細分子行業已經具有配置價值，建議持續關注。板塊方面，仍然推薦確定性更強的高端白酒。而大眾品方面，建議優選年內成本確定下行的乳制品行業以及目前競爭格局相對更好、壓力傳導更順利的啤酒板塊。

 

    啤酒概念股板塊將持續受益于疫情后消費場景的逐漸恢復，疊加提價以及產品高端化的積極影響，高成長性可期。綜上，我們暫給予行業“中性”的投資評級，推薦貴州茅臺（600519）、安琪酵母（600298）、涪陵榨菜（002507）、重慶啤酒（600132）以及伊利股份（600887）。

 

    風險提示

 

    宏觀經濟下行風險；重大食品安全事件風險

 

數據推薦

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