市場(chǎng)的流動(dòng)性不斷增強(qiáng)，到目前為止,我國(guó)國(guó)債流通市場(chǎng)發(fā)展取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步,形成了整體上主要由交易所債券市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)及銀行柜臺(tái)市場(chǎng)組成的格局。

 

    1、上海證券交易所是我國(guó)最為活躍的國(guó)債流通市場(chǎng)。但近年來(lái),交易所債券市場(chǎng)的交易量大幅萎縮。截止到2005年底，上交所共有43個(gè)國(guó)債現(xiàn)券品種9個(gè)國(guó)債回購(gòu)品種。國(guó)債交易成交額達(dá)到26393.97億元,托管量3448億元,國(guó)債現(xiàn)券和回購(gòu)分別成交157. 95萬(wàn)筆、2580.40億元和92.03萬(wàn)筆、22147.65億元，與2004年相比,國(guó)債的成交筆數(shù)和金額分別減少56.87%和49.76%。而2006年市場(chǎng)交易量延續(xù)并擴(kuò)大了2005 年的萎縮趨勢(shì),與上證綜指和深證綜指年內(nèi)分別上漲130%和131%相比,債市漲幅只有2.25%,(中債交易所國(guó)債指數(shù)2006年末12月29日收于114.5843點(diǎn),年末比年初漲2.5243點(diǎn),漲幅2.25% ) ,股市與債市的蹺蹺板效應(yīng)較為明顯。上交所全年國(guó)債回購(gòu)15487.34億元,比2005年下降52.5%,現(xiàn)券交易1537.39億元,比2005年下降40.4%。

 

    2、深圳證券交易所是我國(guó)國(guó)債交易的另一個(gè)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng),不論是現(xiàn)券交易還是回購(gòu)交易,該市場(chǎng)的成交量以及成交筆數(shù)都非常少,成交量占整個(gè)國(guó)債交易所交易總量不足1%。截至2005年底，深圳證券交易所國(guó)債現(xiàn)券交易成交7. 84億元,3. 78萬(wàn)筆,沒有發(fā)生回購(gòu)交易。與2004年相比。國(guó)債成交量有所增長(zhǎng),成交筆數(shù)和金額分別增加46.97%和51.04%。與上交所情況相似,2006年深交所國(guó)債現(xiàn)券交易成交量萎縮,僅為3.31億元，比，上年下降57.7%。